久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　6月經(jīng)濟(jì)延續(xù)偏緩改善趨勢，有效需求不足是主要制約因素，并對生產(chǎn)和物價(jià)形成拖累。出口邊際走弱，但短期維持韌性，對二季度經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)提升。整體看，制造業(yè)投資和出口是二季度主要亮點(diǎn)，新動(dòng)能加速形成但當(dāng)前對經(jīng)濟(jì)的支撐力度仍不強(qiáng)，穩(wěn)健的政策支撐不可或缺。短期繼續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)政策效果及7月重要會(huì)議政策觀察窗口。
　　二季度GDP增速4.9%左右，后續(xù)關(guān)注總需求恢復(fù)情況
　　二季度消費(fèi)延續(xù)偏緩復(fù)蘇趨勢，投資端受制造業(yè)支撐保持相對穩(wěn)定，出口端維持韌性，對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)提升。綜合基數(shù)因素，預(yù)計(jì)2024年二季度GDP當(dāng)季同比增長4.9%，累計(jì)同比增長5.1%。
　　生產(chǎn)：工業(yè)增加值增速或在4.7%左右
　　6月制造業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)邊際回落，生產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)邊際改善，綜合考慮基數(shù)等因素，預(yù)計(jì)6月工業(yè)增加值同比增長4.7%。
　　投資：制造業(yè)仍是主要支撐，固投增速預(yù)計(jì)為4.0%
　　預(yù)計(jì)6月制造業(yè)投資延續(xù)高增長，短期仍是固投的主要支撐，增速為9.2%；基建投資穩(wěn)中有降，增速為5.5%，房地產(chǎn)投資降幅仍較大，增速為-9.9%，綜合以上因素，固定資產(chǎn)投資增速為4.0%。
　　消費(fèi)：同比增長4.7%，服務(wù)消費(fèi)升溫
　　6月受有效需求整體不足影響，消費(fèi)景氣邊際回落，假期臨近，旅游出行等服務(wù)消費(fèi)升溫，考慮基數(shù)因素，綜合判斷6月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長4.7%。
　　物價(jià)：CPI同比增速0.4%，PPI同比回升至-0.8%
　　6月商品、服務(wù)價(jià)格邊際走弱，豬肉價(jià)格沖高回落，同比、環(huán)比漲幅均較大，推動(dòng)CPI環(huán)比增長0.2%，同比增長0.4%；主要原料、工業(yè)品價(jià)格環(huán)比下降，大宗商品價(jià)格同比上漲，制造業(yè)PMI出廠價(jià)格指數(shù)重回景氣線下，預(yù)計(jì)PPI環(huán)比下降0.2%，同比增速-0.8%。
　　外貿(mào)：出口同比增速8.9%，進(jìn)口同比增速為2.8% 
　　6月PMI出口景氣持平，進(jìn)口景氣微降，均處于收縮區(qū)間；韓國、越南出口增速回落，但仍維持較快增速，綜合考慮基數(shù)等因素，預(yù)計(jì)6月出口同比增速為8.9%，進(jìn)口同比增速為2.8%。
　　金融數(shù)據(jù)：預(yù)計(jì)同比依然少增，M2增速繼續(xù)下行
　　信貸投放大月，但融資需求依然偏弱，投放端壓力小于往年，或依然維持同比少增。票據(jù)利率月初平穩(wěn)，下旬明顯下行，月底“翹尾”走勢，票據(jù)補(bǔ)充規(guī)模效應(yīng)較強(qiáng)。預(yù)計(jì)6月新增信貸2.6萬億，社融同比增長8.1%，M2同比增速為6.8%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　流動(dòng)性超預(yù)期收緊，國內(nèi)政策效果不及預(yù)期