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1、【走勢(shì)回顧】本周硅鐵2409合約震蕩盤整，收于6890元/噸，周環(huán)比變化-146元/噸，成交645770手，持倉(cāng)150441手，持倉(cāng)環(huán)比變化-18308手。本周錳硅2409合約弱勢(shì)運(yùn)行，收于7,628元/噸，周環(huán)比變化-290元/噸，成交978,307手，持倉(cāng)307625手，持倉(cāng)環(huán)比變化-47880手。
　　2、【供應(yīng)】硅鐵本周產(chǎn)量為11.49萬(wàn)噸，產(chǎn)量較上周環(huán)比變化為0.05萬(wàn)噸，環(huán)比變化率為0.44%。周開工率為38.28%，較上周環(huán)比變化-0.31%。錳硅本周產(chǎn)量為223265噸，產(chǎn)量較上周環(huán)比變化為1960噸，環(huán)比變化率為0.89%。周開工率為58.66%，較上周環(huán)比變化為0.19%。
　　3、【需求】從下游鋼廠表現(xiàn)來(lái)看，下游鐵水實(shí)際產(chǎn)量有所上升。以247家鋼鐵企業(yè)觀測(cè)為例，其在本周的高爐開工率為83.11%，較上周環(huán)比變化0.30%；其在本周的高爐日均鐵水產(chǎn)量為239.44萬(wàn)噸，較上周環(huán)比變化-0.50萬(wàn)噸。
　　4、【庫(kù)存】截至6月21日，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)60家硅鐵樣本企業(yè)的庫(kù)存是48,620噸，較半個(gè)月前環(huán)比變化-870噸。Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)63家硅錳樣本企業(yè)的庫(kù)存是73,000噸，較半個(gè)月前環(huán)比變化-41,300噸。
　　5、【總結(jié)及投資建議】雙硅本周價(jià)格表現(xiàn)震蕩偏弱。供給方面，雖然產(chǎn)區(qū)利潤(rùn)有所收縮，但短期穩(wěn)定的需求促使近期雙硅供給持續(xù)擴(kuò)張，庫(kù)存持續(xù)去化，且錳硅去庫(kù)速度有所加快，后期雙硅短期供應(yīng)下降風(fēng)險(xiǎn)不大。需求來(lái)看，后續(xù)下游鋼材消費(fèi)即將步入淡季，即使開工與鐵水產(chǎn)量有所回升，但需求端對(duì)雙硅價(jià)格的邊際拉動(dòng)作用或較為有限。成本估值角度來(lái)看，澳礦緊缺問題仍未解決，市場(chǎng)情緒反復(fù)，錳礦高位價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，但長(zhǎng)期來(lái)看成本估值仍對(duì)雙硅價(jià)格實(shí)現(xiàn)有效支撐。綜合來(lái)看，未來(lái)雙硅供需格局維持緊平衡，錳礦供應(yīng)擾動(dòng)尚未解決，長(zhǎng)期成本支撐仍存。后期走勢(shì)如何仍需關(guān)注錳礦供應(yīng)以及雙硅供需關(guān)系變化。