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摘要內(nèi)容
　　西部交運(yùn)行業(yè)觀點(diǎn)更新：
　　1.2024年上半年全國(guó)快遞量已達(dá)800億件，預(yù)計(jì)6月快遞量同比增長(zhǎng)17%。國(guó)家郵政局監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，今年我國(guó)快遞業(yè)務(wù)量已達(dá)800億件，達(dá)成800億件的時(shí)間較2023年提前59天。根據(jù)交通運(yùn)輸部周度快遞攬收量數(shù)據(jù)測(cè)算，6月快遞攬收量為145億件，同比增長(zhǎng)約17%。
　　2.紅海集運(yùn)中斷或?qū)⒊掷m(xù)到2024年Q3，建議密切關(guān)注集運(yùn)價(jià)格表現(xiàn)。航運(yùn)巨頭馬士基7月2日表示，經(jīng)由紅海的集裝箱運(yùn)輸中斷將持續(xù)到今年第三季度。馬士基CEO對(duì)集運(yùn)供求做出判斷：整個(gè)航運(yùn)業(yè)，額外的運(yùn)力極為有限，對(duì)集裝箱運(yùn)輸?shù)男枨笠廊粡?qiáng)勁，航運(yùn)公司已經(jīng)在全力協(xié)調(diào)運(yùn)力，但暫時(shí)不能緩解整個(gè)行業(yè)面臨的問(wèn)題。紅海沖突疊加巴拿馬運(yùn)河干旱，或?qū)\(yùn)價(jià)格持續(xù)產(chǎn)生較大影響，建議密切關(guān)注集運(yùn)運(yùn)價(jià)表現(xiàn)。
　　3.2024年上半年民航旅客運(yùn)輸量約3.5億人次，同比增長(zhǎng)23.6%。7月5日，據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，2024上半年的旅客運(yùn)輸量約3.5億人次，同比增長(zhǎng)23.6%，其中，國(guó)內(nèi)旅客量同比增長(zhǎng)15.9%，國(guó)際旅客量同比增長(zhǎng)255.1%；2024上半年全民航旅客運(yùn)輸量較2019年同期增長(zhǎng)9%，其中，國(guó)內(nèi)旅客量較2019年同期增長(zhǎng)13.2%，國(guó)際旅客量恢復(fù)至2019年同期的81.9%。當(dāng)前航空客運(yùn)量增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好，我們維持航空股處于長(zhǎng)周期底部的判斷。
　　4.公路警惕增長(zhǎng)低于預(yù)期。從歷史來(lái)看，公路板塊的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為穩(wěn)定，2023年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)來(lái)源于2022年低基數(shù)，我們建議重新關(guān)注高分紅特征。
　　5.投資建議：推薦中通快遞、圓通速遞、春秋航空、吉祥航空；關(guān)注申通快遞、中遠(yuǎn)海能、招商輪船、廣深鐵路、鐵龍物流、秦港股份。
　　交通運(yùn)輸行情周回顧：
　　6.本周交通運(yùn)輸指數(shù)下跌0.20%：從中信一級(jí)行業(yè)分類指數(shù)比較分析來(lái)看，交通運(yùn)輸行業(yè)2024年1月至今累計(jì)上升幅度為5.48%，在30個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第7位。本周交通運(yùn)輸指數(shù)下跌0.20%，在30個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名13位。
　　7.本周港口漲幅居前：從中信交通運(yùn)輸三級(jí)行業(yè)分類指數(shù)比較分析來(lái)看，2024年1月至今累計(jì)漲幅居前的主要為航運(yùn)、公路和鐵路，漲幅分別為35.33%、11.68%和10.01%。本周交通運(yùn)輸三級(jí)子行業(yè)中，港口漲幅居前，幅度為2.48%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：航空旺季需求低于預(yù)期；國(guó)際航線恢復(fù)進(jìn)度低于預(yù)期；港口、鐵路、公路等疫情復(fù)蘇業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)低于預(yù)期；快遞龍頭市占率提升速度過(guò)于緩慢；快遞行業(yè)階段性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)較為激烈；國(guó)際快遞業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期；海外經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)，油輪運(yùn)輸需求恢復(fù)不及預(yù)期。