>> 方正中期期貨-錫期貨周度策略報告-240705
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
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| 1082KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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摘要
【行情復盤】
本周滬錫主力合約橫盤整理，收于275340元/噸，周環(huán)比漲0.36%。
【重要資訊】
美國5月核心PCE物價指數(shù)年率錄得2.6%，為2021年3月以來最小增幅。美國6月標普全球制造業(yè)PMI不及預期和前值。美國6月ADP就業(yè)人數(shù)降至15萬人，為2024年1月以來最小增幅。歐盟委員會在對中國電動汽車進行為期九個月的反補貼調查后，決定對來自中國的電動汽車進口征收臨時反補貼稅。這一臨時關稅將于2024年7月5日生效。本周美元指數(shù)震蕩下跌，外盤倫錫震蕩走強。
【市場邏輯】
基本面供給方面，國內(nèi)錫冶煉廠加工費環(huán)比暫時持平，SMM調研云南江西冶煉企業(yè)周度開工率環(huán)比持平，另外云南地區(qū)有少數(shù)冶煉企業(yè)正計劃于7月份進行停產(chǎn)檢修。5月錫礦進口數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑，主因從緬甸和非洲地區(qū)進口錫礦大幅減少。緬甸佤邦禁礦還在繼續(xù)，目前并無官方復產(chǎn)消息。未來礦端緊缺將逐漸凸顯。近期滬倫比雖然基本維持在8以上，但進口盈利窗口依然維持關閉。需求方面，5月錫焊料企業(yè)開工率環(huán)比下降1.89個百分點，主因高錫價使下游企業(yè)出現(xiàn)畏高情緒，故訂單量有一定下滑。6月第4周鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比下降1.76個百分點，主因部分大型企業(yè)年中盤庫產(chǎn)量減少。庫存方面，上期所庫存有所下降，LME庫存環(huán)比有所減少，smm社會庫存周環(huán)比有所下降。
【交易策略】
滬錫盤震蕩整理。目前礦端進口大幅下滑，供應端緊張開始初步顯現(xiàn)，精煉錫加工費有所下滑。上期所錫庫存有所下降。當前有色板塊整體呈現(xiàn)震蕩整理態(tài)勢，在供需雙弱的格局下建議以短線高拋低吸的波段操作為主。需關注礦端供應情況及宏觀風險，上方壓力位290000，下方支撐位260000。
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