>> 申萬宏源-晨會報告-240708
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
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| 907KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王雪蓉 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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守正擇時——策略一周回顧展望(24/07/01-24/07/06)
一、三季度是結構性機會乏善可陳的窗口。短期結構演繹缺乏趨勢，擇時的重要性提升。討論未來一段時間的擇時節(jié)點。
短期結構演繹缺乏趨勢，擇時的重要性提升，這里我們討論4個未來重要的擇時節(jié)點：1.7月15日共和黨、8月19日民主黨預計將確認候選人，并發(fā)布競選綱領。貿(mào)易保護是兩黨共識，對選情難以起到?jīng)Q定性作用。所以，貿(mào)易保護不會在每個大選關鍵節(jié)點都成為核心議題。三季度美國貿(mào)易保護政策表述的頻率可能是低于預期的。但在兩黨公布競選綱領的階段，將定調(diào)貿(mào)易保護政策。那么，事件性擾動的高峰可能就在7月中旬-8月中下旬之間。后續(xù)將進入到效果評估階段，個股Alpha演繹的阻力將減小。
二、別因為三季度的乏善可陳就失去信心。討論四季度可能發(fā)酵的三個成長機會。
總體而言，我們維持三季度弱勢震蕩市，四季度指數(shù)中樞抬升的判斷。風格上三季度紅利低波占優(yōu)，在非市場力量支撐預期強的階段，不排除交易性資金借勢推動輪動行情。四季度成長風格行情可能迎來起點，展望2025年先進制造，科技創(chuàng)投的投資機會將明顯增加。
風險提示：海外經(jīng)濟衰退超預期，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇不及預期
(聯(lián)系人：傅靜濤/黃子函/王勝)
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