>> 申萬宏源-晨會報告-240627
| 上傳日期： |
2024/6/27 |
大小： |
1153KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
-- |
作者： |
宋濤 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
逆變器專題一：行業(yè)拐點已至，新一輪上行通道開啟
重點標的：1）陽光電源：逆變器領(lǐng)先企業(yè)，行業(yè)地位穩(wěn)固，逆變器行業(yè)出貨修復及儲能業(yè)務(wù)爆發(fā)推動公司業(yè)績穩(wěn)步提升；2）錦浪科技：公司專注儲能逆變器布局，是逆變器領(lǐng)先企業(yè)，光儲裝機需求增長以及歐洲戶儲去庫存結(jié)束推動公司逆變器業(yè)務(wù)增長；3）固德威：并網(wǎng)逆變器和儲能系統(tǒng)穩(wěn)步增長，處于分布式光伏系統(tǒng)行業(yè)領(lǐng)先地位，光儲需求增長有望推動公司業(yè)績提升；4）德業(yè)股份：組串、微型、儲能逆變器產(chǎn)品全面覆蓋，隨著海外戶儲需求修復，公司業(yè)績將穩(wěn)步提升；5）禾邁股份：公司深耕微型逆變器領(lǐng)域，研發(fā)實力雄厚，隨著海外微逆持續(xù)去庫，出貨增速有望快速修復。
核心假設(shè)風險：光伏裝機需求增速下滑；逆變器價格持續(xù)下降；出海不及預期
(聯(lián)系人：朱棟/劉宏達)
共創(chuàng)草坪（605099）深度報告：人造草坪領(lǐng)域獨占鰲頭，全球化基地布局揚帆遠航
投資評級與估值：我們預計公司2024-2026年歸母凈利潤分別為5.14/6.18/7.42億元，分別同比增長19.2%/20.3%/19.9%，當前市值對應(yīng)2024-2026年P(guān)E分別為15.1/12.5/10.4X，首次覆蓋給予“增持”評級。
核心假設(shè)風險：原材料價格大幅波動風險，人民幣升值風險，海運費價格上漲風險。
(聯(lián)系人：屠亦婷/張海濤)
游戲行業(yè)點評：重點版號陸續(xù)落地，把握低位反彈機會
Q2多款產(chǎn)品超預期或印證游戲抗周期屬性，Q3行業(yè)景氣有望提速。
投資分析意見：重點關(guān)注位于估值和預期底部、7月重點產(chǎn)品催化的【網(wǎng)易】；DNF手游超預期、游戲增速逐季上行的【騰訊控股】；出海SLG領(lǐng)軍、核心產(chǎn)品長周期且利潤率上行的【神州泰岳】；高分紅、小游戲領(lǐng)軍、收入位于歷史高位利潤釋放確定性強的【三七互娛】；重點產(chǎn)品獲取版號、老產(chǎn)品企穩(wěn)的【吉比特】。關(guān)注AI積極的巨人網(wǎng)絡(luò)和產(chǎn)品儲備豐富的愷英網(wǎng)絡(luò)。
風險提示：政策監(jiān)管邊際變化；技術(shù)創(chuàng)新不及預期；游戲產(chǎn)品表現(xiàn)不及預期；競爭格局變化風險。
(聯(lián)系人：林起賢/袁偉嘉)
|
|
