>> 申萬宏源-晨會報告-240621
| 上傳日期： |
2024/6/21 |
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| 773KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
-- |
作者： |
丁智艷 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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從寬松交易到大選交易——2024年夏季全球資產配置投資策略
2024年二季度資產價格回顧：巴以沖突升級+全球投資改善，消費邊際走弱+海外貨幣政策謹慎寬松+全球資金再平衡，從驅動力來看，分子端邏輯>分母端邏輯。工業(yè)金屬、貴金屬領漲，原油下跌，美元走強；港股、美股上漲，A股、歐股、日股下跌；中美國債小幅上漲，歐債下跌。我們在春季策略報告中建議超配銅、金、國債、美債、美股的觀點得到驗證。
風險提示：歐美選舉結果不確定性高；地緣風險加劇；高利率導致全球經濟非線性走弱的風險。
(聯(lián)系人：馮曉宇/金倩婧/林遵東/涂錦文/王勝)
滿川風雨看潮生——2024下半年港股及海外中資股投資策略
我們在《平衡在預期和現(xiàn)實之間——2024年春季港股及海外中資股投資策略》中明確提示，在海外投資者對中國權益資產仍處明顯低配+情緒端處于顯著悲觀的背景下，若后續(xù)宏觀經濟和公司業(yè)績驗證的結果并沒有前期某些投資者所預期的過度悲觀，流動性層面的戰(zhàn)術性回歸仍然值得期待。這一基礎在經歷了四月中旬以來的市場快速反彈后仍然存在：本輪反彈的實際吸金作用可能較為有限，當前海外投資者對中國權益資產的配置仍然存在極大的上行空間；風險偏好為本輪反彈背后最重要的驅動力，而在先升后回之后當前業(yè)已回到了較為中庸的水平。
風險提示：美聯(lián)儲貨幣政策立場較市場預期更加偏鷹，高利率維持更長時間；國內宏觀經濟下行壓力增大，令海外投資者持續(xù)減配中國資產；地緣政治風險對投資者情緒和可投資范圍造成較大擾動。
(聯(lián)系人：董易/王勝)
資本市場為新質生產力再助力——申萬宏源陸家嘴論壇“科創(chuàng)八條”及國務院促創(chuàng)業(yè)投資點評
6月19日第十五屆陸家嘴論壇開幕，中國證監(jiān)會主席吳清在論壇上做主旨演講，下午證監(jiān)會發(fā)布“科創(chuàng)板八條”，國務院辦公廳也同時發(fā)布《促進創(chuàng)業(yè)投資高質量發(fā)展的若干政策措施》，兩份文件是我國金融支持科創(chuàng)類企業(yè)發(fā)展的重要里程碑。
風險提示：政策落實不及預期。
(聯(lián)系人：程翔/王勝/傅靜濤)
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