>> 國貿(mào)期貨-有色金屬資訊周報-240708
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
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| 6321KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
方富強 |
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【金屬銅】美國就業(yè)市場降溫，銅價延續(xù)反彈走勢
觀點：美國6月份非農(nóng)降溫，失業(yè)率上升，新增就業(yè)人口持續(xù)下調(diào)，市場對美聯(lián)儲9月份降息預(yù)期升溫，有色及貴金屬進一步反彈；國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量維持高位，庫存進一步上行。整體而言，美國非農(nóng)降溫、美元指數(shù)高位回落，而國內(nèi)市場情緒有好轉(zhuǎn)預(yù)期，銅價延續(xù)反彈走勢。
邏輯：
1、國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏弱：2024年6月份，中國制造業(yè)PMI為49.5%，與上個月持平。主要分項中，除了生產(chǎn)指數(shù)外，其余均處于榮枯線下方，且環(huán)比出現(xiàn)下滑。
2、美國非農(nóng)降溫，降息預(yù)期抬升：美國6月非農(nóng)就業(yè)人口增長20.6萬人，預(yù)期19萬人，前值由27.2萬人下修至21.8萬人；4月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從16.5萬人下修至10.8萬人；6月份失業(yè)率上升至4.1%，預(yù)期和前值均為4%，同時為2021年11月以來最高水平；6月份平均時薪環(huán)比上漲0.3%，持平預(yù)期，較前值0.4%有所下滑；同比增速為3.9%，持平預(yù)期，為2021年以來首次跌破4%。非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，市場對美聯(lián)儲9月份降息預(yù)期升溫，美元指數(shù)高位回落。
3、產(chǎn)業(yè)端，產(chǎn)量方面，6月SMM中國電解銅產(chǎn)量為100.5萬噸，環(huán)比下降0.36萬噸，降幅為0.36%，同比上升9.49%，且較預(yù)期的98.5萬噸增加2萬噸，產(chǎn)量維持高位。此外，銅礦現(xiàn)貨加工費維持個位數(shù)低位，礦端偏緊格局仍未改變；庫存方面，全球銅顯性庫存進一步累庫。截至7月5日，全球銅顯性庫存70.66萬噸，較上周累庫2.40萬噸（+3.52%）。與此同時，庫存較去年同期增加44.1萬噸，增幅166%。
風(fēng)險關(guān)注：歐美央行政策、全球經(jīng)濟復(fù)蘇進展
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