>> 寶城期貨-股指衍生品周報：股市低風(fēng)險偏好，隱波持續(xù)回落-240705
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
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| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
閭振興 |
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股指期貨：指數(shù)間表現(xiàn)分化，整體以區(qū)間震蕩對待
本周股指震蕩整理為主，不過指數(shù)間表現(xiàn)有所分化。不過滬深兩市成交金額不足6000億元，表明市場情緒仍較為低迷，股市呈現(xiàn)出成交低迷、熱點(diǎn)反復(fù)切換、上行的持續(xù)性不足等特征。目前內(nèi)需增速趨緩，房地產(chǎn)推動經(jīng)濟(jì)增長的模式難以為繼，經(jīng)濟(jì)面臨結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型；外需方面則面臨海外貿(mào)易保護(hù)主義的潛在影響。宏觀需求預(yù)期偏弱制約股票業(yè)績修復(fù)預(yù)期。海外美聯(lián)儲降息預(yù)期持續(xù)后延，美聯(lián)儲降息頻率和幅度將有所放緩，美元高利率將抑制全球非美元風(fēng)險資產(chǎn)的估值修復(fù)節(jié)奏。不過連續(xù)回調(diào)之后股指（特別是上證50與滬深300指數(shù)）的中長期資產(chǎn)配置價值凸顯，且國內(nèi)政策托底需求預(yù)期較強(qiáng)?？偟膩碚f，短期內(nèi)預(yù)計股指以區(qū)間震蕩為主。
ETF期權(quán)與股指期權(quán)：低風(fēng)險偏好下，隱波回落
目前各期權(quán)品種的平值期權(quán)隱含波動率明顯回落，行情反復(fù)的概率較大，市場進(jìn)入低波動狀態(tài)?？紤]到上證50指數(shù)與滬深300指數(shù)的避險屬性較強(qiáng)，上下波動的空間有限，繼續(xù)持有賣出寬跨式策略，比如9月上證50的2400-2600賣出寬跨，滬深300的3500-3700賣出寬跨式
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