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本期要點(diǎn)：
　　行情分析：成本端：煤價(jià)震蕩為主，內(nèi)地生成利潤(rùn)處于中等水平，煤制甲醇成本支撐一般；庫(kù)存端：內(nèi)地庫(kù)存隨著檢修復(fù)產(chǎn)，但部分CTO裝置外采原料，導(dǎo)致庫(kù)存小幅去化，內(nèi)地價(jià)格穩(wěn)中小漲；港口由于MTO負(fù)荷繼續(xù)下降，處于歷史低位水平，進(jìn)口船期基本恢復(fù)，港口庫(kù)存延續(xù)小幅累積；供需端：國(guó)內(nèi)開(kāi)工率由于部分裝置意外檢修，開(kāi)工率環(huán)比小幅下滑，同比處于歷史高位；進(jìn)口端：裝船基本恢復(fù)正常，進(jìn)口量延續(xù)回升；需求端：MTO開(kāi)工率小幅下滑仍處于低位水平，主要受幾套MTO停車(chē)減負(fù)荷影響，傳統(tǒng)需求醋酸和MTBE開(kāi)工率回升，甲醛二甲醚持穩(wěn)為主。
　　核心觀點(diǎn)：短期成本端支撐一般，產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存小幅累積但總體仍處于偏低水平，國(guó)產(chǎn)檢修陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，進(jìn)口船期恢復(fù)正常，下游MTO虧損縮窄導(dǎo)致意后期MTO裝置開(kāi)工率逐步回升，供需偏弱。
　　操作建議：短期庫(kù)存延續(xù)小幅累積，供需偏弱，預(yù)計(jì)震蕩偏弱為主。中長(zhǎng)期，產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存健康，下半年供需仍處于平衡格局，逢低做多為主或者逢高做空MTO利潤(rùn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：上游投產(chǎn)情況，下游投產(chǎn)情況，伊朗復(fù)產(chǎn)情況，地緣政治情況。