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消費(fèi)：在消費(fèi)弱復(fù)蘇預(yù)期下，部分品類仍體現(xiàn)出較強(qiáng)的成長(zhǎng)韌性。以自由點(diǎn)（百亞股份）、冷酸靈（登康口腔）、潤(rùn)本（潤(rùn)本股份）、公牛（公牛集團(tuán)）為代表的國(guó)貨品牌兼具性價(jià)比和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品力，持續(xù)搶占外資品牌份額，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和渠道擴(kuò)張中實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。家居消費(fèi)板塊，1-5月商品住宅銷售面積累計(jì)同比下滑19.8%，由于地產(chǎn)銷售承壓、終端需求偏弱，整體競(jìng)爭(zhēng)壓力仍然較大，成長(zhǎng)性較好的智能門鎖、智能坐便器等高單值家居產(chǎn)品也面臨不同程度價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。中長(zhǎng)期看，智能家居品類滲透率仍然偏低，且功能屬性強(qiáng)，客單價(jià)天花板高，仍然具備較好成長(zhǎng)空間。雖然短期家居板塊處于需求收縮導(dǎo)致的增長(zhǎng)困境中，但行業(yè)集中度提升的趨勢(shì)仍在持續(xù)推進(jìn)，龍頭優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步夯實(shí)。推薦百亞股份、登康口腔、公牛集團(tuán)。
　　出海：1-6月CCFI歐線海運(yùn)指數(shù)上漲約143%，受海運(yùn)、關(guān)稅等不確定性因素增加影響，出海板塊分化或加大，優(yōu)選抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的兩條主線：品牌出海和優(yōu)質(zhì)代工。品牌出海標(biāo)的市場(chǎng)擴(kuò)容、需求持續(xù)性較強(qiáng)，對(duì)上下游議價(jià)力和成本轉(zhuǎn)嫁力較強(qiáng)，成長(zhǎng)邏輯持續(xù)兌現(xiàn)。部分代工標(biāo)的由于品類景氣度較高，生產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，在全球市占率穩(wěn)步提升，成長(zhǎng)性顯現(xiàn)。推薦嘉益股份、樂(lè)歌股份。
　　造紙：2024年初以來(lái)紙漿價(jià)格先漲后跌，1-6月紙漿期貨漲幅2.5%，紙企盈利能力企穩(wěn)。考慮到下半年全球漿線新增產(chǎn)能投放較多，在需求偏弱情況下紙漿價(jià)格壓力較大，預(yù)計(jì)紙企盈利能力維持穩(wěn)定。優(yōu)選供需格局較好、紙價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺的文化紙標(biāo)的，同時(shí)關(guān)注特種紙標(biāo)的的產(chǎn)能投放節(jié)奏。推薦太陽(yáng)紙業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)竣工不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；終端需求疲弱的風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；關(guān)稅、海運(yùn)不確定性增加的風(fēng)險(xiǎn)。