>> 西南證券-汽車行業(yè)周報：新能源滲透率持續(xù)提升，智能駕駛獲政策提速-240707
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
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| 2510KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
鄭連聲,馮安琪 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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行情回顧：上周，SW汽車板塊下跌2.5%，滬深300下跌0.9%。估值上，截止7月5日收盤，汽車行業(yè)PE（TTM）為19倍，較前一周下跌2.9%。
投資建議：商務(wù)部公開顯示，截至6月25日中午12點，商務(wù)部汽車以舊換新信息平臺收到汽車報廢更新補貼申請約11.3萬份，申請量呈現(xiàn)加快增長態(tài)勢，以舊換新政策效果開始顯現(xiàn)，后續(xù)有望持續(xù)帶動行業(yè)向上發(fā)展。新能源方面，乘聯(lián)會初步統(tǒng)計，6月新能源乘用車市場零售86.4萬輛，同比+30%，環(huán)比+6%，新能源乘用車仍是后續(xù)支撐車市增長的重要力量。智能駕駛方面，7月3日，工信部等五部門公布智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車路云一體化”應(yīng)用試點城市名單，北上廣深等20城在列，智能汽車市場潛力有望得到加速釋放。投資機會方面，建議關(guān)注以舊換新政策加快落地給行業(yè)帶來的向上機會；建議關(guān)注智能化相關(guān)試點工作給智能駕駛板塊帶來的邊際性變化機會；此外，建議關(guān)注氣價持續(xù)低位振蕩給天然氣重卡板塊帶來的機會以及《交通運輸大規(guī)模設(shè)備更新行動方案》政策出臺帶來的重卡置換需求釋放機會。
乘用車：乘聯(lián)會初步統(tǒng)計，6月乘用車市場零售175.5萬輛，同比-8%，環(huán)比+2%；全國乘用車廠商批發(fā)213.0萬輛，同比-5%，環(huán)比+4%。截至6月25日中午12點，商務(wù)部汽車以舊換新信息平臺已收到汽車報廢更新補貼申請11.3萬份，近一周以來新增補貼申請數(shù)量超3.6萬份，政策效果逐步顯現(xiàn)，預(yù)計后續(xù)將助力汽車銷量增長。主要標(biāo)的：廣汽集團（601238）、愛柯迪（600933）、精鍛科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博達（603786）、星宇股份（601799）、津榮天宇（300988）、伯特利（603596）、上聲電子（688533）、常熟汽飾（603035）、拓普集團（601689）、浙江仙通（603239）、銀輪股份（002126）、森麒麟（002984）。
新能源汽車：乘聯(lián)會初步統(tǒng)計，6月新能源乘用車市場零售86.4萬輛，同比+30%，環(huán)比+6%，新能源零售滲透率約49.2%；全國新能源乘用車廠商批發(fā)銷量97.5萬輛，同比+28%，環(huán)比+8%，新能源批發(fā)滲透率約44.8%。隨著國家“以舊換新”政策實施、各地相應(yīng)政策措施跟進，消費潛力逐步釋放，預(yù)計國內(nèi)新能源滲透率將得到進一步提升。主要標(biāo)的：比亞迪（002594）、拓普集團（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、華域汽車（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯聯(lián)股份（301397）。
智能汽車：7月3日，工信部等五部門公布智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車路云一體化”應(yīng)用試點城市名單，北上廣深等20城在列，智能汽車市場潛力有望得到加速釋放。主要標(biāo)的：賽力斯（601127）、長安汽車（000625）、江淮汽車（600418）、北汽藍谷（600733）、精鍛科技（300258）、無錫振華（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽飾（603035）、三聯(lián)鍛造（001282）等；2）激光雷達等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標(biāo)的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達（603786）、德賽西威（002920）、華陽集團（002906）、均勝電子（600699）。
商用車：第一商用車網(wǎng)數(shù)據(jù)，6月我國重卡市場銷售約7.4萬輛（開票口徑，含出口和新能源），環(huán)比-5%，同比-14%，整體終端需求疲軟。燃?xì)廛?、出口和新能源“三駕馬車”仍是同比上升趨勢。其中，國內(nèi)天然氣重卡終端銷量環(huán)比下降超過20%，同比增速在25-30%，國內(nèi)終端市場滲透率在36-38%；重卡出口預(yù)計同比增長約2%；新能源重卡終端銷量達到6500+輛，同比增長約133%，環(huán)比增長超20%。截止6月30日，國內(nèi)液化天然氣市場價為4335元/噸，同比上漲8.1%，環(huán)比上漲0.3%，當(dāng)前汽柴比為0.56。受益于氣源供給充足影響，預(yù)計短期國內(nèi)氣價仍將低位振蕩，天然氣重卡將繼續(xù)保持經(jīng)濟性優(yōu)勢。建議持續(xù)關(guān)注天然氣重卡板塊以及《交通運輸大規(guī)模設(shè)備更新行動方案》給存量市場帶來的機會。推薦標(biāo)的：濰柴動力（2338.HK/000338）、中國重汽（3808.HK/000951）、天潤工業(yè)（002283）。
風(fēng)險提示：政策波動風(fēng)險；原材料價格上漲風(fēng)險；車企電動化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預(yù)期等的風(fēng)險
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