>> 華泰期貨-鋁日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨交投清淡，氧化鋁維持震蕩-240710
| 上傳日期： |
2024/7/10 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鋁：國內(nèi)電解鋁供應(yīng)維持增長，且需求端逐步進(jìn)入淡季，下游開工及訂單呈現(xiàn)弱勢(shì)狀態(tài)，短期國內(nèi)鋁價(jià)或震蕩運(yùn)行，建議暫時(shí)觀望。
氧化鋁：供應(yīng)端增減并行，需求端內(nèi)蒙古華云三期電解鋁項(xiàng)目投產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，短期內(nèi)氧化鋁市場維持緊平衡格局，預(yù)計(jì)價(jià)格或維持高位震蕩，后續(xù)需要持續(xù)關(guān)注國內(nèi)外鋁土礦供應(yīng)情況。
核心觀點(diǎn)
市場分析
鋁現(xiàn)貨方面：SMM數(shù)據(jù)，昨日A00鋁價(jià)錄得20300元/噸，較上一交易日上漲70元/噸，A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日持平于-50元/噸；中原A00鋁價(jià)錄得20160元/噸，較上一交易日上漲60元/噸，中原A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日下跌10元/噸至-190元/噸；佛山A00鋁價(jià)錄得20130元/噸，較上一交易日上漲80元/噸，佛山A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日上漲5元/噸至-220元/噸。
鋁期貨方面：7月9日滬鋁主力合約開于20370元/噸，收于20460元/噸，較上一交易日收盤價(jià)上漲115元/噸，漲幅0.57%，最高價(jià)達(dá)到20485元/噸，最低價(jià)達(dá)到20330元/噸。全天交易日成交124825手，較上一交易日減少5326手，全天交易日持倉166639手，較上一交易日增加1329手夜盤方面，滬鋁主力合約開于20415元/噸，收于20300元/噸，較昨日午后收盤價(jià)下跌160元/噸。
近期鋁現(xiàn)貨市場交投積極性一般，持貨商出貨為主，下游剛需采購，成交一般。供應(yīng)方面，近期電解鋁產(chǎn)能增量主要來自云南地區(qū)的復(fù)產(chǎn)以及內(nèi)蒙古新增產(chǎn)能部分槽子的順利投產(chǎn)，整體運(yùn)行產(chǎn)能維持高位。需求方面，國內(nèi)鋁下游開工呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，其中鋁型材及幕墻板等建材市場受建筑行業(yè)進(jìn)入淡季開工持續(xù)下滑，汽車及光伏方面新增訂單也較差。此外，河南部分地區(qū)受環(huán)保督察影響，導(dǎo)致當(dāng)?shù)夭糠咒X加工企業(yè)減產(chǎn)。
庫存方面，截止7月8日，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫存79.10萬噸，較上周同期增加2.2萬噸，鋁錠社會(huì)庫存仍處于歷史同期高位。截止7月9日，LME鋁庫存98.85萬噸，較前一交易日減少0.56萬噸，較上周同期減少2.64萬噸。
氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格：7月9日SMM氧化鋁指數(shù)價(jià)格錄得3903元/噸，較上一交易日持平，澳洲氧化鋁FOB價(jià)格錄得494美元/噸，較上一交易日持平。
氧化鋁期貨方面：7月9日氧化鋁主力合約開于3869元/噸，收于3862元/噸，較上一交易日收盤價(jià)上漲2元/噸，漲幅0.05%，最高價(jià)達(dá)到3892元/噸，最低價(jià)為3808元/噸。全天交易日成交127824手，較上一交易日增加10804手，全天交易日持倉39697手，較上一交易日減少4585手。夜盤方面，氧化鋁主力合約開于3857元/噸，收于3811元/噸，較昨日午后收盤跌51元/噸。
近期氧化鋁市場現(xiàn)貨交投清淡，價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)端，隨著部分新增產(chǎn)能及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能逐步進(jìn)入投產(chǎn)階段，氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)較前期將有所放松，需求端內(nèi)蒙華云3期項(xiàng)目陸續(xù)通電達(dá)產(chǎn)，加之四川地區(qū)之前技改的項(xiàng)目也將逐步復(fù)產(chǎn)起槽，對(duì)氧化鋁需求整體穩(wěn)中向好，短期預(yù)計(jì)氧化鋁維持緊平衡格局。
■策略
單邊：鋁：中性氧化鋁：中性。
■風(fēng)險(xiǎn)
1、供應(yīng)端變動(dòng)超預(yù)期。2、流動(dòng)性變動(dòng)超預(yù)期。3、宏觀情緒。
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