>> 開源證券-順絡(luò)電子(002138)公司信息更新報告：2024Q2業(yè)績同環(huán)比雙升，多產(chǎn)品放量順利-240710
| 上傳日期： |
2024/7/10 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
羅通,劉天文 |
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2024Q2業(yè)績預(yù)期同環(huán)比雙增長，維持“買入”評級
公司發(fā)布2024年半年度業(yè)績預(yù)告，2024H1預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤3.66億元-3.76億元，同比+43%-47%；扣非歸母凈利潤3.46億元-3.56億元，同比+49%-53%。公司2024Q2營業(yè)收入創(chuàng)歷史新高，首次單季度營收突破14億元人民幣，且毛利率與2024Q1基本持平，經(jīng)營性現(xiàn)金流情況良好。2024Q2預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤1.96億元-2.06億元，同比+11.70%-17.40%，環(huán)比+15.09%-20.96%；扣非歸母凈利潤1.88億元-1.98億元，同比+10.00%-15.83%，環(huán)比+19.61%-25.95%。2024年上半年利潤增長的主要原因為：(1)公司堅持以客戶為中心，持續(xù)拓展新型戰(zhàn)略市場，持續(xù)開發(fā)擴產(chǎn)戰(zhàn)略新產(chǎn)品；(2)公司圍繞業(yè)務(wù)規(guī)劃貫穿全面經(jīng)營預(yù)算合理管控，運營效率進一步提升。我們維持公司盈利預(yù)測，預(yù)計2024-2026年歸母凈利潤為9.47/11.88/14.04億元，當前股價對應(yīng)PE為22.4/17.8/15.1倍。我們看好公司被動元器件的長期發(fā)展，維持“買入”評級。
公司各大產(chǎn)品市場推廣順利，新產(chǎn)業(yè)園區(qū)如期建成，業(yè)績增長未來可期
一體成型功率電感：公司積極與大客戶應(yīng)用項目推動，市場空間持續(xù)打開，增長快速，大量新產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)批量化供貨。應(yīng)用市場覆蓋面廣,市場空間需求量大，未來前景可期。小型化高端精密疊層電感：公制0603高精密電感產(chǎn)品市場綜合產(chǎn)銷量目前居全球前列，是全球范圍內(nèi)極少數(shù)具備納米級小型化、高精度電感量產(chǎn)能力的供應(yīng)商之一。精細陶瓷產(chǎn)品:公司積極布局新應(yīng)用領(lǐng)域，在新能源汽車、光伏等市場項目推動進展順利,已經(jīng)與全球眾多電子行業(yè)前沿技術(shù)領(lǐng)導企業(yè)建立了長期戰(zhàn)略伙伴關(guān)系,客戶資源穩(wěn)定。LTCC平臺類產(chǎn)品目前仍保持著較高的增長率，正在推進覆蓋射頻模塊、智能穿戴、車載等多類應(yīng)用領(lǐng)域。未來銷售空間將會進一步打開。截至2024年6月18日，新工業(yè)園建設(shè)大都按期完成，并按照經(jīng)營規(guī)劃逐步投產(chǎn)，后期工業(yè)園建設(shè)支出將持續(xù)減少，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進一步得到優(yōu)化。隨著新產(chǎn)品驗證、新產(chǎn)能投放進程不斷推進，公司未來業(yè)績增長可期。
風險提示：下游需求不及預(yù)期；產(chǎn)能釋放不及預(yù)期；客戶導入不及預(yù)期。
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