>> 愛建證券-今日視點(diǎn)：利多刺激高開高走，市場信心有所提振-240712
| 上傳日期： |
2024/7/12 |
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來源： |
愛建證券 |
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作者： |
侯英民 |
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周四滬深股指高開高走震蕩回升，股指前市高開后稍有反復(fù)即在新能源和創(chuàng)新藥板塊的帶領(lǐng)下震蕩逐級走高，午后有色金屬和蘋果概念異動上漲帶領(lǐng)股指再上一個(gè)臺階震蕩徘徊，全天前期超跌的新能源強(qiáng)勁反彈表現(xiàn)強(qiáng)勢，權(quán)重和題材輪番活躍多方力量明顯增強(qiáng)。板塊方面除了銀行微幅下跌以外出現(xiàn)普漲局面，其中鋰電新能源、智能汽車服務(wù)和醫(yī)療服務(wù)概念表現(xiàn)活躍漲幅居前。最終滬深兩市收盤均小幅上漲，全天兩市成交量0.78萬億放大超一成，市場活躍度明顯回升。
證監(jiān)會從維護(hù)制度公平性和提升市場內(nèi)在穩(wěn)定性出發(fā)，圍繞轉(zhuǎn)融通打出了政策“組合拳”，經(jīng)充分評估當(dāng)前市場情況，依法批準(zhǔn)中證金融公司暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)的申請，自2024年7月11日起實(shí)施。存量轉(zhuǎn)融券合約可以展期，但不得晚于9月30日了結(jié)。同時(shí)，批準(zhǔn)證券交易所將融券保證金比例由不得低于80%上調(diào)至100%，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低于100%上調(diào)至120%，自2024年7月22日起實(shí)施。受利好消息刺激周四股指開盤即在多方買盤的推動下逐級回升，市場做多力量明顯增加，股指也是一改7月以來A股三大指數(shù)破位持續(xù)下行調(diào)整的走勢，市場信心得到了一定的提振。近階段政策面暖風(fēng)頻吹，央行、證監(jiān)會等部門持續(xù)發(fā)聲并出臺相關(guān)措施，落實(shí)國常會部署要求，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心；措施針對性地指向了市場惡意做空違法違規(guī)行為，加強(qiáng)市場監(jiān)管嚴(yán)格把關(guān)上市公司質(zhì)量和財(cái)務(wù)狀況，堅(jiān)持問題導(dǎo)向和目標(biāo)導(dǎo)向，將維護(hù)制度公平性和市場內(nèi)在穩(wěn)定性放在更加突出位置，持續(xù)加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，保障市場穩(wěn)定運(yùn)行，切實(shí)維護(hù)投資者利益。新國九條踐行以投資者為本的監(jiān)管理念，有效地減少了市場的做空力量，投資者前期崩潰的情緒得以有效緩解。我們明確指出為活躍資本市場提振投資者信心，管理層接二連三不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場傳遞出管理層活躍資本市場的積極信號，在不斷釋放提振經(jīng)濟(jì)和維護(hù)穩(wěn)定市場的背景下，市場的政策底已基本確立，但市場底往往需要經(jīng)歷一段時(shí)間的震蕩反復(fù)考驗(yàn)。俄烏雙方戰(zhàn)爭升級偏向長期化，半島和南海地緣政治局勢持續(xù)對峙趨于惡化，巴以沖突升級外溢引發(fā)的中東和紅海緊張局勢依然危機(jī)四伏，全球大選年極右翼勢力有所抬頭，市場的不確定性因素增加并對資本市場產(chǎn)生了很大的影響。美國把中國作為主要競爭目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國把經(jīng)貿(mào)科技問題政治化意識化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級日益擴(kuò)大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重?cái)_亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟(jì)形勢趨于嚴(yán)峻復(fù)雜。
美聯(lián)儲主席鮑威爾在美國國會參議院聽證會上表示，盡管近期經(jīng)濟(jì)有所降溫，經(jīng)濟(jì)和勞動力市場依然強(qiáng)勁，高企的通脹并不是面臨的唯一風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)“正在更好地平衡”，不過在通脹信心增強(qiáng)之前，立刻降息并不合適，過快或過多地降息可能會阻礙或逆轉(zhuǎn)降通脹的進(jìn)程，美聯(lián)儲的運(yùn)作獨(dú)立性需要在追求目標(biāo)時(shí)保持長期視角，未來將繼續(xù)“逐次”會議做出決策，由此也預(yù)示著美聯(lián)儲短期內(nèi)降息的概率不大必將有所推遲。繼去年8月惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級之后，國際評級機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也將美國的評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，美國國債規(guī)模持續(xù)不斷上升，顯示出美國經(jīng)濟(jì)未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動性威脅。全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，歐州對未來經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂預(yù)期上升，美國下半年降息次數(shù)預(yù)期下降，美債市場劇烈震蕩美元振幅加大非美貨幣兌美元匯率波動加劇，黃金價(jià)格創(chuàng)歷史新高后持續(xù)回落，國際原油價(jià)格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價(jià)格。注冊制背景下殼資源價(jià)值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵并引導(dǎo)中長期資金入市，但相較于海外市場過去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國內(nèi)市場的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場的做多信心，南向資金不斷流出A股市場，國內(nèi)市場資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，五一節(jié)前股指向上突破整理平臺，成交量也同步放大到萬億水平，市場做多力量有所增強(qiáng)，但在連續(xù)兩次上沖未果后股指就呈現(xiàn)出逐級震蕩回落走勢，股指明顯呈現(xiàn)出由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的跡象。上周三大股指下行破位后在低位寬幅震蕩，股指重心有所下移，雖然周五股指探底略有回升但市場依然缺乏持續(xù)做多的人氣和動能；本周上半周股指震蕩反復(fù)，三大股指均創(chuàng)出近階段新低成交量也依然處于年內(nèi)地量水平，多方力量極為有限市場信心極度低迷；周四股指受利好消息影響高開高走震蕩回升，成交量也明顯放大，表明市場投資者的信心有所恢復(fù)，但縱觀全天表現(xiàn)股指基本在高位震蕩徘徊，市場依然缺乏領(lǐng)漲的人氣板塊，而板塊的普漲一般也很難持續(xù)，因此未來能否延續(xù)仍有待關(guān)注。周四股指雖然收復(fù)了中短期均線，但仍在所有中短期周均線之下，股指震蕩下行的趨勢依然沒有改變，因此預(yù)期股指寬幅震蕩或難以避免，密切關(guān)注成交量和人氣指數(shù)的動向，把握市場節(jié)奏高拋低
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