| 上傳日期： |
2024/7/12 |
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| 714KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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季報重點內(nèi)容:
整體經(jīng)營情況
2024Q2 Fortuna黃金當量產(chǎn)量為116,570盎司（3.63噸）；同比2023Q2 （93,454盎司黃金當量，2.91噸）增長25%，環(huán)比2024Q1（112,543盎司黃金當量，3.5噸）增長4%；
2024Q2黃金產(chǎn)量為92,716盎司（2.88噸）；同比2023Q2（64,348盎司黃金，2.0噸）增長44%，環(huán)比2024Q1（89,678盎司黃金，2.79噸）增長3%；
2024Q2白銀產(chǎn)量為990,574盎司（30.81噸）；同比2023Q2（1,262,561盎司白銀，39.27噸）下降22%；環(huán)比2024Q1（1,074,571盎司白銀，33.42噸）下降7.81%。
2024Q2鋅和鉛產(chǎn)量分別為1,300萬磅（0.59萬噸）和1,050萬磅（0.48萬噸）；同比2023Q2分別下降7%和增加3%。
2024H1的黃金和白銀產(chǎn)量分別為182,394盎司（5.67噸）和210萬盎司（65.32噸），或229,113盎司黃金當量（7.13噸），包括鉛和鋅副產(chǎn)品。
Fortuna重申其2024年年度產(chǎn)量指導范圍，即34.3 -38.5萬盎司（10.67-11.97噸）黃金和400至470萬盎司白銀（124.41-146.19噸）或45.7至49.7萬盎司黃金當量（14.21-15.46噸），包括鉛和鋅副產(chǎn)品。
分礦山經(jīng)營情況
1）西非科特迪瓦Séguéla礦山
2024Q2，Séguéla黃金產(chǎn)量為32,983盎司（1.03噸），平均品位為3.47 g/t Au，與2024Q1相比分別下降5%和增長24%。本季度工廠平均每小時生產(chǎn)208噸，而銘牌設計產(chǎn)能為154噸。
由于科特迪瓦兩座發(fā)電廠發(fā)生故障，國家電網(wǎng)供應商斷電，導致整個季度加工噸數(shù)受到限制，預計7月底將恢復正常供電。在此期間，公司正在尋找備用柴油發(fā)電能力。如果當前停電時間超過預期的正常能源供應恢復時間，或未來發(fā)生停電，這將提供電力。
Séguéla 2024年的黃金產(chǎn)量預期為126,000至138,000盎司（3.92-4.29噸），這不受影響。
2024H1的黃金產(chǎn)量總計67,539盎司（2.1噸）。
2）西非布基納法索Yaramoko礦山
2024Q2，共處理了121,391噸礦石，平均品位為8.40 g/tAu，產(chǎn)出31,447盎司黃金（0.98噸）。與2024Q1相比，品位下降了4%，產(chǎn)量增加了16%。Yaramoko的加工業(yè)務也受到電網(wǎng)供電問題的影響，但我們的備用柴油發(fā)電供應緩解了大部分限制。
2024年前六個月的黃金產(chǎn)量總計58,624盎司（1.82噸）。
3）阿根廷Lindero礦山
2024Q2，開采的礦石量為180萬噸，平均金品位為0.61克/噸，估計含有27,663盎司黃金（0.86噸）。
截至6月底，耗資5180萬美元的浸出墊擴建項目（2024年資本投資為4170萬美元）已完成約58%。該項目的施工于2024年1月開始，承包商在現(xiàn)場進行土方工程、沖擊管線建設和襯管部署。采購已完成96%，關鍵路徑項目已在現(xiàn)場。公司預計將于2024Q4開始在浸出墊擴建工程上放置礦石。
2024年前六個月的黃金產(chǎn)量總計46,136盎司（1.43噸）。
4）墨西哥San Jose礦山
2024Q2，產(chǎn)出684,176盎司（21.28噸）銀和5,269盎司（0.16噸）金，平均原礦品位分別為140克/噸銀和1.09克/噸金；與2024Q1相比，分別下降10%和增長16%。
管理層目前正在評估維持礦山運營或對礦山進行維護和保養(yǎng)的選擇，因為礦產(chǎn)儲量預計在年底前耗盡。
2024年前六個月的白銀和黃金產(chǎn)量分別為1,443,287盎司（44.89噸）和9,802盎司（0.3噸），有望達到年度指導水平。
5）秘魯Caylloma礦山
2024Q2，Caylloma生產(chǎn)306,398盎司（9.53噸）白銀，平均銀品位為83克/噸，與上一季度相比分別下降3%和5%。
2024年前六個月的銀產(chǎn)量總計621,858盎司（19.34噸），符合年度指導值。
鋅和鉛產(chǎn)量分別為1,300萬磅（0.59萬噸）和1,050萬磅（0.48萬噸），平均原礦品位分別為4.80%和3.83%，與第一季度相比分別增長了7%和10%。2024年前六個月的鋅和鉛產(chǎn)量分別為2520萬磅（1.14萬噸）和2010萬磅（0.91萬噸），有望達到今年的指導上限。
風險提示
1）全球鋰鹽需求量增速不及預期；
2）全球鋰鹽供給超預期；
3）錫下游焊料等需求不及預期；
4）緬甸佤邦錫礦主產(chǎn)區(qū)曼相礦區(qū)復產(chǎn)時間超預期；
5）錫礦在建項目建設進度超預期；
6）俄鎳流入帶來的供給增量超預期；
7）全球銻礦供給超預期；
8）全球鎢礦供給超預期；
9）地緣政治風險
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