>> 東方證券-社會服務行業(yè)周報：關注暑期北方邊疆游相關機會-240712
| 上傳日期： |
2024/7/12 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
彭博 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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板塊本周表現(xiàn)：本周（2024.06.22-2024.06.28）消費者服務(中信)指數(shù)/滬深300指數(shù)/創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲跌幅分別為-2.71%/-0.97%/-4.13%，個股漲幅靠前標的為大連圣亞（+10.35%）/西藏旅游（+9.11%）/復星旅游文化（+4.32%），跌幅前三分別為海倫司（-8.94%） /奈雪的茶（-8.85%）/呷脯呷脯（-8.05%）。
免稅：本周（06/22-06/28)，海口機場日均旅客吞吐量環(huán)比上周+3.02%，恢復到23年6月日均吞吐量112.44%，19年6月日均吞吐量107.63%。三亞機場日均旅客吞吐量環(huán)比上周+0.62%，恢復到23年6月日均吞吐量93.29%，19年6月日均吞吐量108.61%。財政部發(fā)布《關于提高自香港澳門進境居民旅客攜帶行李物品免稅額度的公告》：對自香港、澳門進境，年滿18周歲的居民旅客，攜帶在境外獲取的個人合理自用行李物品，總值在12000元以內(nèi)（含12000元）的予以免稅放行。同時，在設有進境免稅店的口岸，允許上述旅客在口岸進境免稅店購買一定數(shù)量的免稅商品，連同在境外獲取的個人合理自用行李物品總值在15000元以內(nèi)（含15000元）的予以免稅放行。該政策針對大陸居民，較原有政策在限制金額方面有所提升，即進境店未購買的，從香港可帶入貨品金額從5000元提升至12000元；進境店有購買的行為的，從香港可帶入貨品與進境店所購貨品合計金額從8000元提升至15000元。我們認為此政策是響應香港方面呼吁，提振香港零售行業(yè)；但由于當下港幣兌人民幣匯率較高，進境店（通過人民幣結算）也將受益于此政策；同時可能對海南免稅略有分流。
酒店：據(jù)環(huán)球旅訊報道，自7月1日起抖音將對住宿業(yè)的傭金率從原來的4.5%提升至8.0%，從流量場景來看抖音本地生活覆蓋的酒店或以休閑度假類型居多，商務連鎖酒店占比或較低，預計對頭部酒店集團加盟商或直營店影響十分有限。展望暑期旺季，旅游需求有望繼續(xù)維持較好景氣度，但行業(yè)RevPAR基數(shù)壓力仍較為顯著，Q2同比壓力或較一季度有所擴大，邊際上主要關注商旅復蘇節(jié)奏，同時建議關注錦江酒店中國區(qū)改革進展和盧浮減虧效果。
景區(qū)：攜程發(fā)布《2024暑期旅游市場預測報告》。今年暑期國內(nèi)旅游市場保持穩(wěn)步增長，境內(nèi)酒店、機票搜索熱度均同比上漲20%以上。入出境旅游受政策紅利影響，整體訂單同比增長1倍。6月底至7月初、7月中旬、8月中旬是暑期三個出游高峰。1）國內(nèi)游：長線游占比超7成。傳統(tǒng)熱門的邊疆長線游繼續(xù)受追捧，東北、西南地區(qū)旅游訂單同比分別增長40%、25%，暑期熱門曠野游西北地區(qū)旅游訂單同比也增長超20%。暑假期間，五線城市旅游訂單同比增長34%，縣域旅游訂單同比增長22%，均高于一線及新一線城市增速。今年夏天全國大部地區(qū)氣溫較常年同期偏高，高溫日數(shù)偏多，適宜避暑旅游。伊犁州、大理州、呼倫貝爾市、阿壩州、西雙版納州、喀什地區(qū)、阿勒泰地區(qū)、延邊州等兼具良好生態(tài)、氣候和少數(shù)民族風情地區(qū)，是避暑旅游的大熱門。2）出境游：巴黎奧運會、歐洲杯等體育賽事拉動赴歐旅游訂單增長顯著。法國暑期旅游訂單同比增長8成，包車游訂單同比增長超5成。德國旅游訂單同比增長1.5倍以上。
餐飲：1）海倫司：公司計劃以介紹方式在新交所主板第二上市，不涉及新股發(fā)行，旨在拓展新加坡市場并提升全球知名度以及提升證券流動性。投資方面，短中期角度建議關注韌性顯著、經(jīng)營效率良好的正餐休閑餐龍頭；長期成長性角度，建議關注賽道發(fā)展?jié)摿肮舅庪A段，建議同時關注飲品類龍頭及其模式改革近況。
投資建議與投資標的
短期建議優(yōu)先關注旅游景區(qū)板塊，線索包括1）建議關注北方及高山避暑游標的，如長白山(603099，未評級)、西域旅游(300859，未評級)、峨眉山A(000888，買入)、麗江股份(002033，增持)。2）建議關注受益于旅游旺季的OTA標的攜程集團-S(09961，未評級)。3）高鐵已通車或即將通車的自然景區(qū)，如九華旅游(603199，未評級)、黃山旅游(600054，買入)、天目湖(603136，未評級)。4）下半年基數(shù)逐漸轉低的米奧會展(300795，未評級)。
風險提示
消費復蘇不及預期，系統(tǒng)性風險、突發(fā)性因素、個股并購重組不達預期等
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