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概況：資金面維持寬松，臨時(shí)正逆回購遲遲未來
　　臨時(shí)正逆回購遲遲未來，資金利率試探下界。本周市場擔(dān)憂的臨時(shí)正逆回購遲遲未來，資金利率則屢屢試探下界，周二尾盤隔夜資金利率低至1.6%的下界，周三進(jìn)一步下行至1.4%，周四也在1.6%附近。
　　加權(quán)資金利率下行，但加權(quán)始終未突破1.6%，或是臨時(shí)正逆回購未開展的重要原因。周二央行公告開展臨時(shí)正逆回購后，DR001從周一的1.75%下行至1.64-1.68%，R001從1.8%下行至1.7-1.74%，略高于7天逆回購利率。整體而言，在央行的引導(dǎo)下，資金面維持寬松且穩(wěn)定的狀態(tài)。往后看，下周面臨稅期，資金波動可能有所上升，如果資金面波動過大，央行可能開展臨時(shí)逆回購操作平抑資金波動，預(yù)計(jì)波動幅度將小于往年同期。
　　公開市場：下周MLF到期1030億元
　　7月8-12日，公開市場凈投放0億元。
　　7月15-19日，逆回購到期100億元，MLF到期1030億元。
　　票據(jù)市場：可跨年的6個(gè)月票據(jù)利率繼續(xù)下行，大行凈買入票據(jù)
　　3個(gè)月以內(nèi)票據(jù)利率小幅上行，可以跨年的6個(gè)月票據(jù)利率繼續(xù)下行。7月12日相對5日，1M、3M票據(jù)利率均小幅上行3bp，分別收至1.4%、1.49%，可以跨年的6M票據(jù)利率則繼續(xù)下行7bp至1.11%，曲線繼續(xù)倒掛。大行繼續(xù)凈買入票據(jù)。7月8-12日，大行凈買入678億元，7月累計(jì)凈買入1148億元（2023年7月累計(jì)凈買入4361億元）。
　　政府債：下周凈繳款1778億元
　　7月15-19日，政府債計(jì)劃發(fā)行1679.7億元，其中，國債550.0億元，地方債1129.7億元。按繳款日計(jì)算，7月15-19日，政府債凈繳款為1778.3億元，略高于前一周的1670.3億元，繳款量對資金面影響相對可控。
　　同業(yè)存單：凈融資轉(zhuǎn)負(fù)，1Y存單利率持穩(wěn)于1.95%
　　同業(yè)存單凈融資轉(zhuǎn)負(fù)。7月8-12日，同業(yè)存單發(fā)行5192億元，凈融資-1191億元。二級市場方面，7月12日，1年期AAA同業(yè)存單收益率1.95%，與前一周基本持平，周內(nèi)在1.95-1.98%之間窄幅震蕩。一級市場方面，1年期股份行存單利率收至1.98%，較7月5日上行4bp，周內(nèi)在1.97-1.99%之間窄幅波動。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　流動性出現(xiàn)超預(yù)期變化；貨幣政策出現(xiàn)超預(yù)期調(diào)整