>> 開源證券-北交所策略專題報告：北交所周觀察，3家公司發(fā)布半年度預(yù)增公告，把握中報績優(yōu)+低估值高利潤質(zhì)量公司-240714
| 上傳日期： |
2024/7/14 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
諸海濱,趙昊 |
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周專題：新增3家公司發(fā)布半年度預(yù)告，整體業(yè)績處于高增長
本周，又有三家公司披露2024年半年度業(yè)績預(yù)告，包括2家扭虧和1家續(xù)盈。其中超算云龍頭并行科技公司預(yù)計2024年上半年凈利潤約300.0萬元~450.0萬元，同比扭虧，公司在專用設(shè)備數(shù)量不變的前提下，共建集群算力資源利用率的提高促使有效算力消耗量提高，每單位算力服務(wù)的分?jǐn)偝杀窘档?，帶動毛利率提升和盈利高增長；堿電和鋰電“小巨人”長虹能源公司預(yù)計2024年上半年凈利潤約8000.0萬元~9000.0萬元，主要源于堿錳電池業(yè)務(wù)收入和利潤穩(wěn)步增長，同時鋰電行業(yè)回暖，2024年上半年，鋰電池業(yè)務(wù)隨著下游客戶端去庫存逐步結(jié)束，相關(guān)采購逐漸恢復(fù)，公司獲取訂單規(guī)模增加，疊加大力開發(fā)新客戶，銷售規(guī)模同比大幅提升，盈利能力同比大幅改善，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；印制電路板電子裝聯(lián)企業(yè)雅葆軒公司預(yù)計2024年上半年扣非后凈利潤為2002萬元至2222萬元，同比增長50.39%至66.92%，主要是公司2024年不斷開拓市場，產(chǎn)品銷售收入實(shí)現(xiàn)增長，以及營銷策略優(yōu)化，人工支出相應(yīng)減少等綜合所致。整體來看，目前共有5家北交所公司已披露2024年半年度業(yè)績預(yù)告，均為業(yè)績較高增長公司或扭虧公司。
周觀點(diǎn)：繼續(xù)對市場持有較為樂觀的態(tài)度，建議積極抓住板塊配置窗口期隨著中報披露窗口期
來臨，有望開啟北交所中報行情，建議關(guān)注中報業(yè)績較優(yōu)質(zhì)的公司。此外，我們對249家北交所公司的現(xiàn)金資產(chǎn)和經(jīng)營性現(xiàn)金流情況進(jìn)行統(tǒng)計和分析，從利潤質(zhì)量來看，錦好醫(yī)療、一致魔芋等33家公司2023年和2024Q1經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額與扣非凈利潤的比值都大于等于1；在剔除凈現(xiàn)金的估值層面，凈現(xiàn)金=有息資金-有息負(fù)債=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))-有息負(fù)債，剔除凈現(xiàn)金之后的PE =（總市值-凈現(xiàn)金）/扣非凈利潤TTM，整體來看有25家公司運(yùn)用此公式得到PE介于0-10X，其中星昊醫(yī)藥、梓橦宮、利通科技三家公司2023年和2024Q1經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額與扣非凈利潤的比值還都大于1，利潤質(zhì)量比較高。從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，北交所正聚集一批優(yōu)質(zhì)專精特新企業(yè)，一是半導(dǎo)體復(fù)蘇和國產(chǎn)替代鏈條中，包括凱德石英、華嶺股份等；二是設(shè)備更新和產(chǎn)業(yè)景氣鏈條中，包括克萊特、基康儀器、天罡股份等；三是智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈中，包括奧迪威、易實(shí)精密、威貿(mào)電子等；四是算力服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈中，包括并行科技、廣脈科技等；五是新材料產(chǎn)業(yè)鏈中，包括美邦科技、天力復(fù)合、康普化學(xué)、天馬新材等。此外，我們在中期報告中提出的“315”指標(biāo)公司，或是下半年布局的投資機(jī)會。
市場情況：北證A股整體PE估值維持18.6X，日均成交額回升到28億元
本周，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板和北證A股整體PE估值都有所回升，其中創(chuàng)業(yè)板整體PE由27.01X回升到27.56X，科創(chuàng)板整體PE由33.73X回升到34.45X，北證A股整體PE由18.54X回升到18.61X。從流動性表現(xiàn)來看，北證A股日均換手率回落到2.59%，科創(chuàng)板日均換手率1.66%，創(chuàng)業(yè)板日均換手率4.39%。指數(shù)來看，創(chuàng)業(yè)板、北證50、科創(chuàng)50和滬深300指數(shù)本周上漲，北證50指數(shù)PETTM 29X。
新股情況：1家公司提交注冊，4家公司進(jìn)行問詢函回復(fù)更新
2024年7月8日-2024年7月12日，雙達(dá)股份、瑞克科技、大鵬工業(yè)和華興股份4家公司更新審核狀態(tài)至已問詢；太湖遠(yuǎn)大1家公司更新審核狀態(tài)至提交注冊。
風(fēng)險提示：政策落地不達(dá)預(yù)期風(fēng)險、數(shù)據(jù)統(tǒng)計誤差風(fēng)險、宏觀環(huán)境風(fēng)險
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