>> 財信證券-財信宏觀策略&市場資金跟蹤周報：市場企穩(wěn)反彈，關(guān)注中報預(yù)增方向-240714
| 上傳日期： |
2024/7/14 |
大小： |
1324KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
黃紅衛(wèi) |
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上周（7.8-7.12)股指低開，上證指數(shù)上漲0.72%，收報2971.3點，深證成指上漲1.82%，收報8854.08點，中小100上漲2.55%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.69%；行業(yè)板塊方面，電子、汽車、美容護理漲幅居前；主題概念方面，元件精選指數(shù)、首板指數(shù)、打板指數(shù)漲幅居前；滬深兩市日均成交額為6915.86億，滬深兩市成交額較前一周上升13.71%，其中滬市上升12.62%，深市上升14.60%；風格上，大盤股占有相對優(yōu)勢，其中上證50上漲1.12%，中證500上漲1.09%；匯率方面，美元兌人民幣(CFETS)收盤點位為7.2585，跌幅為0.12%；商品方面，ICE輕質(zhì)低硫原油連續(xù)下跌1.17%，COMEX黃金上漲0.76%，南華鐵礦石指數(shù)下跌2.19%，DCE焦煤下跌0.66%。
市場企穩(wěn)反彈，關(guān)注中報預(yù)增方向。上周在美聯(lián)儲降息預(yù)期提前、中國6月份物價及出口數(shù)據(jù)公布下，中國資產(chǎn)企穩(wěn)反彈，A股市場情緒面有所改觀，上證指數(shù)周上漲0.72%，結(jié)束此前7連陰走勢，科創(chuàng)50指數(shù)周上漲2.79%、創(chuàng)業(yè)板指周上漲1.69%，科技成長方向領(lǐng)漲寬基指數(shù)、市場風險偏好有所上行。上周滬深兩市日均成交額為6915.86億元，較前一周上升13.71%，市場交投情緒有所改善，但整體成交額仍處于偏低位置，后續(xù)指數(shù)反彈仍需要成交額持續(xù)放大來配合。行業(yè)風格層面，電子、汽車、美容護理、通信等偏科技成長賽道領(lǐng)漲，煤炭、石油、公用事業(yè)等高股息防御板塊領(lǐng)跌，資金有從防守板塊轉(zhuǎn)向進攻板塊的初步跡象；市值風格層面，分化并不明顯，此前小市值標的弱勢行情將告一段落，但有業(yè)績支撐的科技大盤龍頭公司表現(xiàn)較佳；主題風格層面，PCB板公司第二季度業(yè)績環(huán)比大幅增長，元件精選指數(shù)、高頻PCB指數(shù)等主題指數(shù)周漲幅均超過10%。展望后市，經(jīng)濟基本面及預(yù)期仍是決定中長期A股指數(shù)走勢的關(guān)鍵，但7月份市場表現(xiàn)仍面臨“中報披露及大會召開”等雙重擾動，預(yù)計市場將延續(xù)震蕩磨底走勢，但指數(shù)震蕩幅度將放大，近期重點挖掘中報業(yè)績邊際改善的方向。截至7月14日，A股5359家公司中，我們統(tǒng)計了披露2024年中報預(yù)告的1482家公司的業(yè)績預(yù)告，其中有377家公司2024年中報預(yù)告凈利潤上限同比增長幅度超過100%，占比約25.44%。以預(yù)告中位數(shù)計算、分申萬一級行業(yè)來看，業(yè)績預(yù)告增長板塊主要集中在周期反轉(zhuǎn)板塊（電子、農(nóng)林牧漁、石油石化）、出口產(chǎn)業(yè)鏈（輕工制造、紡織服飾、汽車）、線下消費板塊（社會服務(wù)、美容護理、商貿(mào)零售）、偏公用事業(yè)板塊（公用事業(yè)、交通運輸）；業(yè)績預(yù)告承壓板塊主要集中在AI投入較大的軟件端及應(yīng)用端（計算機、傳媒）、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈（房地產(chǎn)、建筑材料、煤炭、鋼鐵）、競爭格局惡化的新能源、行業(yè)景氣度偏低的非銀金融。具體細分行業(yè)來看，旅游、鋁業(yè)、航空、PCB板、黃金、存儲芯片個股的Q2業(yè)績環(huán)比改善較大。
投資建議：2024年第三季度，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟將處于美林時鐘復(fù)蘇階段，經(jīng)濟溫和復(fù)蘇、物價中低位運行、貨幣環(huán)境偏寬松，適宜配置權(quán)益資產(chǎn)，建議以穩(wěn)為主、逢低把握結(jié)構(gòu)性機會，關(guān)注以下四條主線：（1）高股息大盤藍籌。在國內(nèi)經(jīng)濟弱勢修復(fù)、無風險利率低位震蕩下，煤炭、石化、銀行、火電、高速等高股息大盤藍籌板塊仍有配置價值。（2）資源板塊。在外需改善、美聯(lián)儲降息、供給收緊下，有色（銅、鋁）及貴金屬（金、銀）等價格存在一定上行動力。（3）出口產(chǎn)業(yè)鏈。在美國補庫存及搶出口效應(yīng)下，第三季度出口仍有一定韌性，關(guān)注耐用消費品出口，如船舶、汽車、家電、家具。（4）AI產(chǎn)業(yè)鏈。隨著海外科技巨頭資本支出增加、AI商業(yè)化閉環(huán)逐步打通、中美AI產(chǎn)業(yè)競爭加劇，預(yù)計中國本土AI產(chǎn)業(yè)將蓬勃發(fā)展，關(guān)注光模塊、PCB板等業(yè)績高增方向。
風險提示：宏觀經(jīng)濟下行，歐美銀行風險，海外市場波動，中美關(guān)系惡化
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