>> 華泰期貨-尿素周報：產(chǎn)量窄幅震蕩，下游剛需追肥-240714
| 上傳日期： |
2024/7/14 |
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| 716KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性：尿素供應(yīng)端產(chǎn)量窄幅震蕩，企業(yè)庫存小幅增加，但庫存水平依舊維持低位，港口庫存環(huán)比持平。煤制尿素利潤窄幅波動，氣制工藝?yán)麧櫡€(wěn)定，工廠利潤尚可。下游工業(yè)需求平穩(wěn)推進(jìn)，復(fù)合肥尿素企業(yè)開工率低位波動，逢低少量采購為主，短期局部地區(qū)或迎來追肥剛需，但預(yù)計需求支撐仍有限。印度尿素進(jìn)口招標(biāo)量價公布，但由于出口相關(guān)政策仍收緊，國內(nèi)尿素貨源在此輪招標(biāo)參與度有限，預(yù)計尿素維持震蕩為主。
周度產(chǎn)業(yè)信息
■市場分析
海外價格：截至7月12日，散裝小顆粒中國FOB報324美元/噸（+6），波羅的海小顆粒FOB報310美元/噸（0），印度小顆粒CFR報358美元/噸（+14）；中國大顆粒FOB報329美元/噸（-3），東南亞大顆粒CFR報382美元/噸（+2），巴西大顆粒CFR報360美元/噸（-3）。
生產(chǎn)利潤：截至7月12日，煤制固定床理論利潤6元/噸（-60），煤制新型水煤漿工藝?yán)碚摾麧?06元/噸（-20），氣制工藝?yán)碚摾麧?10元/噸（-40）。
供應(yīng)端：截至7月12日，全國周度尿素產(chǎn)量124.3萬噸（-0.95）；企業(yè)產(chǎn)能利用率81.9%（-0.7%）。企業(yè)總庫存量24.9萬噸（+1.8），港口樣本庫存量為14.1萬噸（0）。
需求端：截至7月12日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率28.46%（+0.42%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為51.04%（-8.49%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)4.82日（+0.53）。
■策略
中性：尿素供應(yīng)端產(chǎn)量窄幅震蕩，企業(yè)庫存小幅增加，但庫存水平依舊維持低位，港口庫存環(huán)比持平。煤制尿素利潤窄幅波動，氣制工藝?yán)麧櫡€(wěn)定，工廠利潤尚可。下游工業(yè)需求平穩(wěn)推進(jìn)，復(fù)合肥尿素企業(yè)開工率低位波動，逢低少量采購為主，短期局部地區(qū)或迎來追肥剛需，但預(yù)計需求支撐仍有限。印度尿素進(jìn)口招標(biāo)量價公布，但由于出口相關(guān)政策仍收緊，國內(nèi)尿素貨源在此輪招標(biāo)參與度有限，預(yù)計尿素維持震蕩為主。
■風(fēng)險
裝置檢修與復(fù)產(chǎn)情況、庫存變動情況、尿素出口影響
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