久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

摘要
　　PVC中性。PCV處于估值低位、驅(qū)動(dòng)不足的時(shí)點(diǎn)，預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間震蕩為主。7月份上游檢修較為集中，預(yù)計(jì)供應(yīng)壓力有所減緩，但下周部分裝置重啟供應(yīng)環(huán)比回升，需求仍處于淡季且房地產(chǎn)數(shù)據(jù)指引現(xiàn)實(shí)需求仍處于弱勢(shì)周期，總體驅(qū)動(dòng)不足，預(yù)計(jì)庫(kù)存去化難度較大。后期重點(diǎn)關(guān)注出口端的波動(dòng)以及成本端的指向。
　　燒堿中性：因7月上游裝置檢修較多，預(yù)計(jì)下周供應(yīng)環(huán)比或繼續(xù)下降。下游需求方面，上周氧化鋁企業(yè)提高采購(gòu)價(jià)格對(duì)燒堿價(jià)格有支撐，但氧化鋁供應(yīng)回升仍受阻，對(duì)于燒堿需求提振較為有限，總體持穩(wěn)為主。粘膠短纖維持較好的局面，紙漿開(kāi)工率同比回升，總體非鋁需求有所改善，燒堿供需基本面小幅改善，對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格有支撐。隨著期貨盤(pán)面基差修復(fù)之后，預(yù)計(jì)價(jià)格企穩(wěn)為主。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　 PVC：
　　電石開(kāi)工率：截至7月12日，平均開(kāi)工負(fù)荷率在63.3%，環(huán)比上周+2.1%。
　　PVC開(kāi)工率：截至7月12日，整體開(kāi)工負(fù)荷78.7%，環(huán)比+1.8%。其中電石法PVC開(kāi)工負(fù)荷79.3%，環(huán)比+1.66%；乙烯法PVC開(kāi)工負(fù)荷76.8%，環(huán)比+2.29%。
　　PVC檢修：截至7月12日，停車(chē)及檢修造成的損失量在11.8萬(wàn)噸，較上周-0.15萬(wàn)噸。
　　PVC庫(kù)存：截至7月12日，倉(cāng)庫(kù)總庫(kù)存55.5萬(wàn)噸，較上周+0.07萬(wàn)噸。
　　燒堿：
　　燒堿產(chǎn)量及開(kāi)工率：截至7月12日，燒堿開(kāi)工率84.2%，燒堿產(chǎn)量80萬(wàn)噸。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)：截至7月12日，山東氯堿綜合利潤(rùn)289元/噸，西北氯堿綜合利潤(rùn)1041元/噸。
　　庫(kù)存：截至7月12日，國(guó)內(nèi)燒堿上游庫(kù)存36萬(wàn)噸。
　　■策略
　　PVC中性。PCV處于估值低位、驅(qū)動(dòng)不足的時(shí)點(diǎn)，預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間震蕩為主。7月份上游檢修較為集中，預(yù)計(jì)供應(yīng)壓力有所減緩，但下周部分裝置重啟供應(yīng)環(huán)比回升，需求仍處于淡季且房地產(chǎn)數(shù)據(jù)指引現(xiàn)實(shí)需求仍處于弱勢(shì)周期，總體驅(qū)動(dòng)不足，預(yù)計(jì)庫(kù)存去化難度較大。后期重點(diǎn)關(guān)注出口端的波動(dòng)以及成本端的指向。
　　燒堿中性：因7月上游裝置檢修較多，預(yù)計(jì)下周供應(yīng)環(huán)比或繼續(xù)下降。下游需求方面，上周氧化鋁企業(yè)提高采購(gòu)價(jià)格對(duì)燒堿價(jià)格有支撐，但氧化鋁供應(yīng)回升仍受阻，對(duì)于燒堿需求提振較為有限，總體持穩(wěn)為主。粘膠短纖維持較好的局面，紙漿開(kāi)工率同比回升，總體非鋁需求有所改善，燒堿供需基本面小幅改善，對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格有支撐。
　　隨著期貨盤(pán)面基差修復(fù)之后，預(yù)計(jì)價(jià)格企穩(wěn)為主。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　燒堿：庫(kù)存下降幅度較??；需求恢復(fù)進(jìn)度較慢；利潤(rùn)好轉(zhuǎn)導(dǎo)致檢修減少。
　　PVC：下游出口回落；上游檢修計(jì)劃偏少；需求恢復(fù)力度弱。