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核心觀點(diǎn)
　　6月美國(guó)新能源汽車銷量13.0萬(wàn)輛，同比-1.6%，環(huán)比-7.3%，滲透率9.4%，環(huán)比-0.05pct。其中純電銷量10.7萬(wàn)輛，同比+1.4%，環(huán)比-2.9%，插混銷量2.3萬(wàn)輛，同比-13.6%，環(huán)比23.7%。6月銷量環(huán)比下跌主要系6月美國(guó)汽車軟件供應(yīng)商CDKGlobal遭黑客網(wǎng)絡(luò)攻擊，1.5萬(wàn)家汽車經(jīng)銷商的銷售運(yùn)營(yíng)受到影響，訂單交付推遲；目前CDK集團(tuán)已完成核心部分的恢復(fù)，預(yù)計(jì)6月部分訂單需求將延至7月。預(yù)計(jì)2024年新能源車銷量170萬(wàn)輛，同比+15%。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)信息
　　6月美國(guó)新能源汽車銷量13.0萬(wàn)輛，同比-1.6%，環(huán)比-7.3%，滲透率9.4%，環(huán)比-0.05pct。其中純電銷量10.7萬(wàn)輛，同比+1.4%，環(huán)比-2.9%，插混銷量2.3萬(wàn)輛，同比-13.6%，環(huán)比23.7%。2024年1-6月新能源汽車銷量74.7萬(wàn)輛，累計(jì)同比+8.7%。
　　6月銷量環(huán)比下跌主要系6月美國(guó)汽車軟件供應(yīng)商CDKGlobal遭黑客網(wǎng)絡(luò)攻擊，1.5萬(wàn)家汽車經(jīng)銷商的銷售運(yùn)營(yíng)受到影響，訂單交付推遲；目前CDK集團(tuán)已完成核心部分的恢復(fù)，預(yù)計(jì)6月部分訂單需求將延至7月，特斯拉因依靠自研的汽車軟件而未受到影響。
　　銷量排名方面，特斯拉仍居榜首。6月Model Y/3貢獻(xiàn)銷量3.3、1.4萬(wàn)輛，環(huán)比+4.1%、+3.7%，市占率25.6%、10.8%，位列車型銷量前二；吉普Wrangler和現(xiàn)代IONIQ 5銷量0.51、0.38萬(wàn)輛，環(huán)比-27.8%、-15.6%，市占率3.9%、2.9%，位列三四。
　　政策方面，2024年1月1日起，IRA細(xì)則對(duì)電池組件稅收抵免的限制開(kāi)始生效。國(guó)內(nèi)企業(yè)仍有機(jī)會(huì)通過(guò)海外子公司北美建廠（以董事會(huì)席位、投票權(quán)或股權(quán)占比3種情況的最高比例計(jì)算滿足一定比例要求）或技術(shù)授權(quán)獲益。利好有機(jī)會(huì)或已經(jīng)開(kāi)始在海外建廠鋰電標(biāo)的，以及利好不在要求范疇內(nèi)的結(jié)構(gòu)件和導(dǎo)電劑環(huán)節(jié)。
　　投資建議：預(yù)計(jì)美國(guó)2024年新能源汽車銷量170萬(wàn)輛，同比+15%?？春脤幍聲r(shí)代、中偉股份、尚太科技、億緯鋰能、華友鈷業(yè)、天賜材料、容百科技、星源材質(zhì)、恩捷股份、國(guó)軒高科、科達(dá)利、天奈科技等
　　風(fēng)險(xiǎn)分析
　　1）下游新能源汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期：銷量端可能受到需求疲軟影響而不及預(yù)期；產(chǎn)量端可能受到上游原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、限電等影響不及預(yù)期，進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力和估值。
　　2）地緣政治風(fēng)險(xiǎn)：美國(guó)能源部對(duì)敏感海外實(shí)體具有最終裁定權(quán)，可能會(huì)隨著地緣政治風(fēng)險(xiǎn)提升，導(dǎo)致相關(guān)條款審核趨嚴(yán)。
　　3）原材料價(jià)格波動(dòng)超預(yù)期：2021年以來(lái)原材料價(jià)格出現(xiàn)階段性大幅波動(dòng)，價(jià)格高位及不穩(wěn)定性對(duì)于終端需求有一定影響，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司盈利能力影響較大。
　　4）鋰電產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期：重點(diǎn)項(xiàng)目的推進(jìn)是相關(guān)公司支撐營(yíng)收和利潤(rùn)的關(guān)鍵，也是成長(zhǎng)性的反映，重點(diǎn)項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期將影響當(dāng)期和遠(yuǎn)期業(yè)績(jī)，同時(shí)影響產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性