>> 華龍證券-食品飲料行業(yè)周報：茅臺批價企穩(wěn)回升，關(guān)注上半年業(yè)績預(yù)告-240715
| 上傳日期： |
2024/7/16 |
大小： |
888KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王芳 |
| 行業(yè)名稱： |
食品飲料 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
食品飲料板塊跑贏上證指數(shù)。上周（07月08日-07月12日）食品飲料板塊漲跌幅為+1.18%，在申萬31個行業(yè)中排名第八，跑贏上證指數(shù)（漲跌幅為+0.72%）0.46pcts。子板塊來看，啤酒（+6.78%）、軟飲料（+5.35%）、其他酒類（+1.70%）漲幅居前，零食（-2.03%）、保健品（-1.53%）、肉制品（-1.04%）跌幅居前。建議關(guān)注個股的結(jié)構(gòu)性布局機(jī)會，龍頭企業(yè)具備較強(qiáng)抗風(fēng)險能力，全年業(yè)績確定性較強(qiáng)，中長期配置性價比凸顯，我們維持行業(yè)“推薦”評級。
白酒：7月12日，根據(jù)微酒和中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年1-5月中國酒類行業(yè)1716家規(guī)上企業(yè)合計實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量2210.7萬千升，同比增長3.2%；實(shí)現(xiàn)銷售收入3959.8億元，同比增長7.5%；實(shí)現(xiàn)利潤總額924億元，同比增長8.6%。其中，白酒實(shí)現(xiàn)銷售收入2844.5億元，同比增長11.8%，實(shí)現(xiàn)利潤總額806.1億元，同比增長9.5%，下行周期白酒體現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。上周飛天茅臺批價企穩(wěn)，進(jìn)一步提升，短期白酒板塊受到需求端疲軟和茅臺批價波動的影響，中長期我們認(rèn)為行業(yè)將延續(xù)良性穩(wěn)健發(fā)展，板塊內(nèi)優(yōu)質(zhì)公司的業(yè)績增長具備確定性。建議關(guān)注高端白酒五糧液（000858.SZ）、貴州茅臺(600519.SH)；次高端價格帶動銷表現(xiàn)較好的山西汾酒(600809.SH)；地產(chǎn)酒龍頭古井貢酒(000596.SZ)、迎駕貢酒(603198.SH)、今世緣(603369.SH)、金徽酒(603919.SH)。
大眾品：【啤酒】上周燕京啤酒和珠江啤酒發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計歸母凈利潤分別同比增長40%-55%、30%-45%，“澳麥雙反”政策取消后，啤酒的主要上游原材料大麥價格進(jìn)入下行周期，啤酒企業(yè)利潤彈性逐漸釋放。6-8月是啤酒消費(fèi)旺季，持續(xù)關(guān)注天氣對啤酒銷量帶來的影響，三季度啤酒動銷有望迎來邊際改善?！拒涳嬃稀肯募拘枨笸ⅲ垦b水、功能型飲料、無糖茶、椰子水等細(xì)分賽道具備較高景氣度，表現(xiàn)出較好增長趨勢。東鵬飲料發(fā)布業(yè)績預(yù)告，上半年預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤16億元-17億元，同比增長44%-56%，增長勢頭較好?！玖闶场縿抛惺称奉A(yù)計上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.3億元-1.5億元，同比增長60%-80%，表現(xiàn)亮眼，鹽津鋪?zhàn)宇A(yù)計上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.1億元-3.3億元，同比增長26%-34%，零食板塊受益于量販零食和抖音等電商渠道的較快增長，表現(xiàn)較為突出。【乳品】液奶需求平穩(wěn)，春節(jié)后龍頭伊利股份主動調(diào)整經(jīng)營節(jié)奏，控制發(fā)貨幫助渠道降庫存，為后續(xù)高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)，預(yù)計下半年，液奶有望重回正增長通道。建議關(guān)注個股：青島啤酒（600600.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）、東鵬飲料（605499.SH）、勁仔食品（003000.SZ）、鹽津鋪?zhàn)?002847.SZ)、伊利股份（600887.SH）、新乳業(yè)（002946.SZ）。
風(fēng)險提示：食品安全風(fēng)險；消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期；成本上行；業(yè)績增速不及預(yù)期；行業(yè)競爭加?。坏谌綌?shù)據(jù)統(tǒng)計偏差風(fēng)險。
|
|
