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央行6月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月新增社融3.3萬億，同比少增0.9萬億，新增人民幣貸款2.13萬億，同比少增約9200億，其中，企業(yè)中長貸新增9700億，同比少增6233億，3個(gè)月滾動(dòng)同比增速下降到38%。企業(yè)中長貸少增規(guī)模偏高，部分源于同期高基數(shù)和監(jiān)管要求，也反映了實(shí)體融資需求有待提振。
　　市場表現(xiàn)分析：上周（7月8日-7月12日）機(jī)械行業(yè)指數(shù)（中信）上漲1.59%，滬深300指數(shù)上漲1.20%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.94%。
　　機(jī)械動(dòng)態(tài)變化：造船行業(yè)6月訂單公布。根據(jù)Clarksons，截至7月14日，6月全球新接訂單金額口徑同比-41.9%，其中散貨/油輪/集裝箱/LNG/LPG船同比-69.61%/-19.28%/-53.05%/-100.00%/-43.18%。今年以來全球累計(jì)新船訂單金額同比+21.40%，油輪、氣體船在全球造船市場訂單中的驅(qū)動(dòng)地位更加凸顯，集裝箱船訂單近期明顯回升。
　　機(jī)械行業(yè)觀點(diǎn)：（1）供給格局優(yōu)異、需求溫和復(fù)蘇的資產(chǎn)：船舶、軌交和傳統(tǒng)能源裝備等上游類資產(chǎn)。（2）國內(nèi)需求有望底部企穩(wěn)，海外帶動(dòng)增量的領(lǐng)域：重點(diǎn)布局工程機(jī)械和海外消費(fèi)品制造業(yè)，以及底部的通用自動(dòng)化。（3）短周期景氣度有變化，產(chǎn)業(yè)端發(fā)生重大變化的領(lǐng)域，布局半導(dǎo)體設(shè)備、3C產(chǎn)業(yè)鏈、人形機(jī)器人等。
　　建議關(guān)注：我們給出2024年機(jī)械行業(yè)下半年投資所圍繞的幾條核心主線：（1）等待周期復(fù)蘇的品種：重點(diǎn)推薦工程機(jī)械-三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科、柳工、恒立液壓、浙江鼎力；建議關(guān)注山推股份；通用自動(dòng)化-推薦安徽合力、杭叉集團(tuán)、匯川技術(shù)（和電新組聯(lián)合覆蓋）、柏楚電子、杭氧股份、伊之密、海天精工、紐威數(shù)控，建議關(guān)注海天國際；出口產(chǎn)業(yè)鏈-推薦巨星科技、泉峰控股、宏華數(shù)科、杰克股份、米奧會(huì)展（和商社組聯(lián)合覆蓋）等。（2）供給格局優(yōu)異，周期向上資產(chǎn)：推薦中國船舶、中國動(dòng)力（和軍工組聯(lián)合覆蓋）、中集集團(tuán)、中海油服，杰瑞股份，海油發(fā)展，紐威股份，耐普礦機(jī)，中國中車、時(shí)代電氣、耐普礦機(jī)、海油工程、中海油服、紐威股份。（3）成長型資產(chǎn)：建議關(guān)注3C產(chǎn)業(yè)鏈-賽騰股份、鼎泰高科、聯(lián)贏激光等；半導(dǎo)體設(shè)備中微公司、華峰測控等；人形機(jī)器人板塊關(guān)注綠的諧波、鳴志電器、北特科技、五洲新春等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致機(jī)械產(chǎn)品需求波動(dòng)；原材料價(jià)格上升壓制企業(yè)盈利能力；匯率變化導(dǎo)致盈利波動(dòng)；去產(chǎn)能進(jìn)度不及預(yù)期等。