>> 華創(chuàng)證券-證券及多元金融行業(yè)24Q2持倉：證券低配反映市場擔憂，左側(cè)窗口持續(xù)打開-240724
| 上傳日期： |
2024/7/24 |
大小： |
796KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
徐康 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
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數(shù)據(jù)口徑：我們?nèi)√蕹笖?shù)型基金后其他主動型公募基金持倉數(shù)據(jù)，由于公募基金中報暫未發(fā)布，在2024Q1及2024Q2數(shù)據(jù)取重倉持股數(shù)據(jù)，其他季度取全部持倉數(shù)據(jù)。
行業(yè)整體：券商減配，多元增配。2024Q2證券及多元金融行業(yè)持倉占比合計0.6%（環(huán)比-0.13pct），其中證券行業(yè)持倉合計0.27%（環(huán)比-0.18pct），多元金融行業(yè)持倉占比0.32%（環(huán)比+0.05pct）。
多元金融：港交所及租賃板塊增配明顯。受益于香港市場回暖，港交所持倉比例提升至0.21%（環(huán)比+0.023pct）；高股息驅(qū)動下，租賃板塊增配明顯，持倉比例合計0.07%（環(huán)比+0.023pct）。
證券行業(yè)：行業(yè)整體減配較多。個股上，東方財富持倉比0.05%（環(huán)比-0.076pct），中信證券0.05%（環(huán)比-0.036pct），華泰證券0.09%（環(huán)比-0.023pct），廣發(fā)證券0%（環(huán)比-0.02pct），方正證券0%（環(huán)比-0.014pct），中國銀河0.03%（環(huán)比-0.006pct）。增配上，光大證券0.003%（環(huán)比+0.003pct），國聯(lián)證券0.01%（環(huán)比+0.003pct），浙商證券0.003%（環(huán)比+0.002pct）。
年前受益于活躍資本市場的政策催化，行業(yè)在證券行業(yè)的增配較多。今年以來市場景氣度總體有所下行，公募基金在頭部券商總體減配較多。受益于國聯(lián)證券并購重組的預(yù)期提升，有短期并購重組催化的券商配置比例有小幅提升。
投資建議：Q2以來證券行業(yè)持倉比例及估值均降至歷史新低，PB估值為1.12X，居于近十年0.98%PB估值分位，近三年1.99估值分位。板塊整體持倉輕，估值低，配置安全性較高。建議持續(xù)圍繞行業(yè)供給側(cè)改革與行業(yè)整合進行券商板塊配置，推薦順序：中信證券、方正證券、國投資本、國聯(lián)證券、興業(yè)證券、廣發(fā)證券，建議關(guān)注：西部證券、財通證券、湘財股份、指南針、國盛金控、東興證券。
風險提示：經(jīng)濟下行壓力加大、創(chuàng)新改革節(jié)奏低于預(yù)期、利率較大波動。
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