>> 銀河證券-每日晨報(bào)-240725
| 上傳日期： |
2024/7/25 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周穎 |
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●宏觀:三中之后的財(cái)稅改革(深度解讀)。本次財(cái)稅體制改革是在十八屆三中.全會(huì)提出建立“現(xiàn)代化財(cái)稅體制”基礎(chǔ)上的一次深入完善和推進(jìn)。十八屆三中全會(huì)中詳細(xì)論述并明確指出財(cái)政是國家治理的基礎(chǔ)和重要支柱，是實(shí)現(xiàn)優(yōu)化資源配置、維護(hù)市場(chǎng)統(tǒng)一、促進(jìn)社會(huì)公平、國家長治久安的制度保障，并相應(yīng)提出了預(yù)算、稅制、事權(quán)與支出責(zé)任三方面改革方向，經(jīng)過11年深化改革，現(xiàn)代化財(cái)稅體制已基本成型,但仍有部分領(lǐng)域需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變而不斷改革和完善。本次《決定》中延續(xù)十八屆三中全會(huì)的財(cái)稅改革路徑,仍然從以上三方面明確了未來一段時(shí)期的改革方向，但現(xiàn)階段的側(cè)重卻有所不同。重點(diǎn)之一是“央地關(guān)系調(diào)整的重心是增加基層地方財(cái)力”。重點(diǎn)之二是“預(yù)算改革是對(duì)財(cái)政地位的戰(zhàn)略性提升”。重點(diǎn)之三是“稅制改革重在結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。
●銀行:深化金融體制改革，全面助力高質(zhì)量發(fā)展--二十屆三中全會(huì)解讀。三中全會(huì)深化改革，利好銀行風(fēng)險(xiǎn)改善、模式轉(zhuǎn)型和質(zhì)效提升。國企改革推進(jìn)、市值管理要求強(qiáng)化以及資產(chǎn)荒的環(huán)境之下，高股息策略依舊是主流，我們繼續(xù)看好銀行板塊配置價(jià)值，關(guān)注兩條主線: (1)紅利價(jià)值顯著，受益改革程度較高的國有大行，推薦工商銀行(601398)、建設(shè)銀行(601939)和郵儲(chǔ)銀行(601658)。(2)受益金融供給側(cè)改革、成長性突出的優(yōu)質(zhì)城農(nóng)商行，推薦常熟銀行(601128)和成都銀行(601838)。
●機(jī)械:鐵路改革如何影響裝備采購？我們認(rèn)為，軌交行業(yè)迎來新一輪景氣向上，鐵路投資有望維持高位，鐵路改革持續(xù)深化也將利好車輛需求，持續(xù)看好未來機(jī)車招標(biāo)、動(dòng)車組新車及高級(jí)修采購,繼續(xù)推薦標(biāo)的中國中車、時(shí)代電氣。
●建筑:改革助力高質(zhì)量發(fā)展，一帶一路空間廣闊--二十屆三中全會(huì)建筑行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告。建議關(guān)注出海主力軍、低估值高股息的央國企，以及受益于“一帶一路”機(jī)遇的國際工程企業(yè)。推薦中國鐵建、中國建筑、中國中鐵、中國交建、中國電建、中國能建、中國中冶、中國化學(xué)、中材國際、北方國際、中鋼國際、中工國際等。
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