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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　SW電子24Q2基金重倉(cāng)及超配比例升至歷史高位。適配比例方面，SW電子行業(yè)2024年Q2適配比例為8.06%，環(huán)比+0.67pct，同比+0.56pct，處于歷史較高水平；基金重倉(cāng)比例方面，SW電子行業(yè)2024年Q2基金重倉(cāng)比例為14.65%，環(huán)比+2.57pct，同比+3.69pct；超配比例方面，SW電子行業(yè)2024年Q2基金重倉(cāng)超配比例為6.59%，環(huán)比+1.90pct，同比+3.12pct。
　　投資要點(diǎn)：
　　前十大重倉(cāng)股24Q2行情表現(xiàn)較好。按持股市值排序來(lái)看，SW電子行業(yè)2024年Q2基金重倉(cāng)的前十個(gè)股分別為立訊精密、中芯國(guó)際、中微公司、北方華創(chuàng)、瀾起科技、海光信息、工業(yè)富聯(lián)、滬電股份、寒武紀(jì)和兆易創(chuàng)新。行情表現(xiàn)方面，前十大重倉(cāng)股中有八個(gè)標(biāo)的均在Q2實(shí)現(xiàn)上漲，上漲比例占前十大重倉(cāng)股的80%。
　　AI服務(wù)器及消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的較受關(guān)注。從持股市值變動(dòng)看，SW電子行業(yè)2024年Q2基金重倉(cāng)的前十大加倉(cāng)股分別為立訊精密、工業(yè)富聯(lián)、瀾起科技、兆易創(chuàng)新、鵬鼎控股、寒武紀(jì)、滬電股份、水晶光電、深南電路、長(zhǎng)電科技?；鸺觽}(cāng)標(biāo)的整體圍繞AI服務(wù)器和消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈，且連續(xù)兩個(gè)季度加倉(cāng)工業(yè)富聯(lián)、寒武紀(jì)、滬電股份、鵬鼎控股、水晶光電、深南電路。從細(xì)分板塊來(lái)看，基金持續(xù)增加PCB板塊的配置，滬電股份、深南電路及鵬鼎控股獲得基金連續(xù)兩個(gè)季度加倉(cāng)；同時(shí)機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈愈發(fā)重視，連續(xù)兩個(gè)季度加倉(cāng)立訊精密、水晶光電，主要系看好AI應(yīng)用落地對(duì)消費(fèi)電子換機(jī)需求的拉動(dòng)。
　　元件、消費(fèi)電子板塊配置偏好環(huán)比提升，基金配置集中度同比有所上升。以全部A股為分母，2024Q2半導(dǎo)體仍處于超配，環(huán)比回升0.33pct；元件板塊2024Q2超配比例達(dá)0.76%，環(huán)比提升0.46pct，并且已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度環(huán)比提升；消費(fèi)電子板塊2024Q2的超配比例為0.71%，環(huán)比提升0.47pct。SW電子行業(yè)2024年Q2基金重倉(cāng)前5、10和20個(gè)股的市值占SW電子行業(yè)整體基金重倉(cāng)市值的比例分別為35.24%、57.13%和74.46%，環(huán)比分別-1.94pct、+1.05pct和+0.70pct，同比+1.80pct、+5.70pct、+4.38pct。
　　投資建議：從基金重倉(cāng)配置偏好來(lái)看，元件、消費(fèi)電子領(lǐng)域的配置偏好持續(xù)提升。受AI算力建設(shè)和AI賦能終端創(chuàng)新的雙主線驅(qū)動(dòng)，消費(fèi)電子和AI算力產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望上行，建議關(guān)注AI算力產(chǎn)業(yè)鏈加速建設(shè)，拉動(dòng)AI芯片及PCB領(lǐng)域需求，以及AI應(yīng)用落地提振消費(fèi)電子換機(jī)需求帶來(lái)的投資機(jī)遇。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：終端需求不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；AI產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)不及預(yù)期；技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期；數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)誤差。