久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

谷歌2024Q2收入高增長。Alphabet 2024Q2營收847.4億美元，yoy+ 14%。分業(yè)務看，谷歌服務、谷歌云、Other Bets分別為739.3、103.5、3.7億美元，yoy+11.5%/28.8%/28.1%。凈利潤為236.2億美元，yoy+28.6%。
　　2024Q2公司資本支出為132億美元，公司預計全年幾個季度資本支出將保持在類似一季度120億美元的水平或者更高。分紅方面，本次財報谷歌宣布將向股東派發(fā)每股0.20美元的現(xiàn)金股息。
　　谷歌廣告表現(xiàn)強勁。2024Q2谷歌廣告收入646.2億美元，yoy+11.1%。其中，谷歌搜索及其他收入485.1億美元、yoy+13.8%，主要受益于零售行業(yè)的增長，YouTube廣告收入為86.6億美元、yoy+13%，主要受益于品牌廣告和效果廣告的增長，谷歌Network收入為74.4億美元，yoy-5.2%。
　　谷歌云收入首次單季度突破100億美元。2024Q2谷歌云收入103.5億美元，同比增長28.8%，主要反映了GCP的顯著增長，以及AI貢獻的增加。AI方面，最近Uber和WPP正在將Gemini Pro1.5應用于客戶營銷和服務領域，同時谷歌云也擴大了對第三方模型的支持，包括Anthropics Cloud 3.5 SONET和開源模型Gemma 2、Llama和Mistral。另外，Workspace的單席位收入增長也帶動了整體Workspace收入的增長。谷歌云分部經(jīng)營利潤11.7億美元、yoy+197%，分部經(jīng)營利潤率11.3%、yoy+6.4pct。
　　AI繼續(xù)重構原有業(yè)務。（1）AI overview：觀察到明顯的搜索使用率增加以及用戶的滿意度提升，并很快將對美國用戶測試overviews中的搜索和購物廣告。（2）Lens：用戶可以通過拍攝視頻，用視覺搜索的方式完成查詢。（3）Circleto search：已有超過一億部Android設備使用。（4）Gemini：目前Gemini共有4種參數(shù)規(guī)模可供選擇，每個模型都針對特定的使用場景，提供200萬個tokens的最長上下文窗口，是目前所有規(guī)模的大模型中最長的。（5）Trillium：第六代定制AI加速器，時迄今為止性能最佳，能效最高的TPU，相比于TPUV5E，其峰值性能提升近5倍，能效提升67%。此外，谷歌云也有望在2025年初接入英偉達Blackwell平臺。（6）Waymo：目前每周在舊金山和菲尼克斯主要提供超過50,000次付費公共行程。
　　投資建議：我們預計2024-2026年公司收入分別為3461/3797/4196億美元，同比增長13%/10%/10.5%；2024-2026年凈利潤分別為965/1072/1181億美元，同比增長30.8%/11.1%/10.2%。我們認為公司合理市值為2.41萬億美元（196美元/股），對應25x 2024年P/E，維持“增持”評級。
　　風險提示：技術變現(xiàn)或業(yè)務發(fā)展不及預期的風險，監(jiān)管風險，行業(yè)增長不及預期的風險，盈利能力改善不及預期的風險。