>> 東北證券-艾森股份(688720)半年報業(yè)績穩(wěn)定增長，下半年多項目落地可期-240725
| 上傳日期： |
2024/7/26 |
大小： |
698KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李玖 |
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事件：
7月23日，艾森股份發(fā)布2024年半年度業(yè)績預(yù)告的自愿性披露公告，公司預(yù)計2024年半年度實現(xiàn)營收1.85億元，同比增加20.11%，實現(xiàn)歸母凈利潤為1360萬元，同比增長約22.32%。
點評：
業(yè)績穩(wěn)定增長，單季度利潤環(huán)比短期承壓，弱化短期業(yè)績波動。公司預(yù)計2024年上半年實現(xiàn)營收1.85億元，同比增長約20.11%，其中Q2實現(xiàn)營收約1.03億元，同環(huán)比均增加25.61%；實現(xiàn)歸母凈利潤1360萬元，同比增加22.32%，其中Q2實現(xiàn)歸母凈利潤609萬元，同比減少19.66%，環(huán)比減少18.91%。國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)總體呈復(fù)蘇趨勢，下游廠商需求回暖，公司在先進封裝領(lǐng)域的銷售額持續(xù)提高，營收表現(xiàn)出良好的增長趨勢。為了擴大產(chǎn)品覆蓋度，公司加大研發(fā)投入力度，在研項目包括晶圓制造/封裝用先進PSPI材料、用于大馬士革銅互連工藝的鍍銅添加劑、先進封裝用電鍍銅添加劑、晶圓制造銅制程用清洗液等多個項目，較高的研發(fā)支出影響公司短期利潤。隨著相關(guān)產(chǎn)品逐步進入量產(chǎn)階段，公司業(yè)績有望在規(guī)模效應(yīng)下顯著提升。
新品不斷拓展，下半年開啟量產(chǎn)潮。公司以電鍍液及配套試劑和光刻膠及配套試劑為核心，聚焦半導(dǎo)體制造和封裝領(lǐng)域，不斷拓展自身產(chǎn)品線。電鍍液及配套試劑方面，公司封裝用電鍍銅基液、電鍍錫銀添加劑、電鍍銅添加劑等多個產(chǎn)品已經(jīng)通過華天、長電等多家客戶驗證。晶圓領(lǐng)域的大馬士革銅互連工藝鍍銅添加劑、先進制程的超高純硫酸鈷、晶圓制造銅制程用清洗液均完成相關(guān)客戶驗證，開啟批量供應(yīng)階段。光刻膠及配套試劑方面，公司以先進封裝負(fù)性光刻膠、OLED陣列制造用光刻膠以及晶圓用PSPI等特色工藝光刻膠為突破口，覆蓋晶圓制造、先進封裝及顯示面板等應(yīng)用領(lǐng)域，成功打破國外壟斷，后續(xù)將逐步進入國產(chǎn)替代過程。
首次覆蓋，給予“增持”評級?？春霉驹陔婂円杭芭涮自噭┖凸饪棠z及配套試劑領(lǐng)域不斷推陳出新，實現(xiàn)業(yè)績快速增長。預(yù)計公司2024-2026年實現(xiàn)營收4.44/5.46/6.62億元，歸母凈利潤0.53/0.68/0.92億元，對應(yīng)EPS分別為0.6/0.77/1.05元。
風(fēng)險提示：估值與盈利預(yù)測不及預(yù)期；下游需求不及預(yù)期
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