>> 長江證券-軟件與服務行業(yè)：從財稅體制改革看稅務IT發(fā)展-240725
| 上傳日期： |
2024/7/25 |
大?。?/td>
| 1428KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
宗建樹 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
財稅體制改革會帶來什么？
本輪財稅體制改革核心目的在于緩解地方政府財權與事權不匹配的矛盾。從宏觀角度來看，經(jīng)濟發(fā)展的事權主要由地方來負責，而地方收入高度依賴土地財政，隨著土地財政日漸走弱，央地的財權與事權錯位的矛盾就更加凸顯。因此，推進財稅體制改革迫在眉睫。本輪財稅改革的目標是在保持宏觀稅負和基本稅制穩(wěn)定的前提下，進一步完善稅收制度、優(yōu)化稅制結構，研究健全地方稅體系推動消費稅改革，完善增值稅制度，緩解地方政府財權與事權不匹配的矛盾。
短期來看，本次財稅體制改革主要針對消費稅。2023年消費稅總量達到1.61萬億，在稅收總量中占比為8.9%，是我國第三大稅種。本輪消費稅改革主要包括兩方面：1）稅權下劃地方：有望緩解地方政府財政壓力；2）征收環(huán)節(jié)后置：可以更好地發(fā)揮消費稅的調節(jié)作用。從中長期角度來看，稅改的主要方向是拓寬稅基、增加稅種，結構性調節(jié)供給過剩與需求不足的矛盾，使得稅務體系更好的匹配生產(chǎn)力的發(fā)展。
稅務IT行業(yè)迎來東風
財稅體制改革有望加速金四系統(tǒng)建設推進速度，提升產(chǎn)品價值量。目前金稅四期共四項核心系統(tǒng)，在國稅局層面已有三項完成驗收，預計今年年內全部完成驗收。在省市級系統(tǒng)層面，電子發(fā)票服務平臺有望在年內全面上線，剩余項目也會分批次逐步推廣。本次財稅體制改革有望加速金四系統(tǒng)的推進速度，加速實現(xiàn)金四系統(tǒng)在省市級的全面鋪開。此外，金四系統(tǒng)有望增加新模塊，推進升級改造，加強技術手段來實現(xiàn)高水平的監(jiān)管力度。
對于財稅SaaS公司而言，本輪稅改推進了市場下沉，財稅SaaS行業(yè)進入量價齊升的新階段。目前消費稅主要在生產(chǎn)環(huán)節(jié)征收，此類企業(yè)普遍使用大型財稅ERP系統(tǒng)；消費稅改革之后，消費稅主要由零售端企業(yè)申報，此類企業(yè)主要使用財稅SaaS軟件，因此財稅SaaS潛在客戶規(guī)模有望得到擴張。在本輪稅改之前，小微報稅主體主要申報增值稅、企業(yè)所得稅、個人所得稅等稅種；而稅改后部分主體需要增加消費稅作為新的申報稅種。因此，小微主體的報稅復雜度得到了一定程度的提升，有望提升財稅SaaS產(chǎn)品的價值量，提升滲透率。
財政數(shù)字化有望加速
早在十八屆三中全會，國家就明確指出“財政是國家治理的基礎和重要支柱”。現(xiàn)代財政發(fā)展亟需全面深化預算制度改革，加快建立現(xiàn)代財政制度，推動財政數(shù)字化轉型。此外，在財政收支緊平衡的狀態(tài)下，需要確保財政支出“把錢用在刀刃上”。本輪財稅體制改革有望加大財政數(shù)字化推進力度，強化預算約束和預算管理，約束財政支出行為，加強庫款保障監(jiān)測預警，提升財政利用效率。
投資建議
財稅體制改革有望加速推進金稅四期推進力度，建議關注金四系統(tǒng)核心廠商；財稅SaaS或進入量價齊升階段，建議關注財稅SaaS相關標的；與此同時，財政數(shù)字化建設有望加速，建議關注預算管理一體化核心中標廠商。
風險提示
1、財稅體制改革推進不及預期。
2、政府IT預算受限。
|
|
