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事件描述
　　CME預估2024年7月我國挖機銷量14000臺左右，同比增長11.06%左右；其中國內(nèi)市場預估銷量6000臺，同比增長近17%；出口市場預估銷量8000臺，同比增長近7%。1-7月，我國挖機整體銷量同比下降3%左右；其中國內(nèi)市場同比增長近6%，出口市場銷量同比下降11%。
　　事件評論
　　7月挖機出口預期首度轉(zhuǎn)正，下半年出口有望持續(xù)向上改善。CME預估7月我國挖機出口銷量8000臺，同比增長近7%，繼2023年6月以來連續(xù)同比下滑13個月后首度轉(zhuǎn)正，或主要受益于：1）低基數(shù)效應；2）海外去庫存或已接近尾聲，對主機廠需求回暖；3）海外部分地區(qū)需求或有復蘇，根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，6月我國履帶式挖機對北美、東盟出口量同比分別+142%、+9%，反映出海外部分地區(qū)需求或已回暖。24年下半年行業(yè)出口有望持續(xù)向上改善，龍頭企業(yè)下半年出口增速或優(yōu)于上半年。長期來看，全球工程機械市場空間約萬億人民幣，其中2023年北美、歐洲兩大高端市場合計占比50%以上，市場空間廣闊，我國工程機械企業(yè)正加速推動“產(chǎn)業(yè)出海”，頭部主機廠已紛紛在歐美多地進行了產(chǎn)能布局，有望加速突破高端市場并規(guī)避潛在貿(mào)易風險，助力海外份額持續(xù)提升。
　　挖機內(nèi)銷增長持續(xù)性強，周期向上趨勢明確。CME預估7月我國挖機內(nèi)銷6000臺，同比增長近17%，連續(xù)5個月保持正增長，內(nèi)銷回暖持續(xù)性強。展望后續(xù)，小挖受益農(nóng)田水利工程帶動有望延續(xù)高增，中挖逐步拓寬應用場景或?qū)π枨笃鸬街巫饔?，大挖在礦山、基建帶動下有望回暖，疊加低基數(shù)效應，下半年內(nèi)銷預計維持正增長。中長期來看，伴隨設(shè)備更新政策在各地方層面陸續(xù)落地，如上海對國二及以下設(shè)備更換為新能源設(shè)備的補貼政策已開始實施，疊加電動化趨勢日益明晰，行業(yè)有望加速開啟新一輪設(shè)備更新周期。
　　工機械行業(yè)內(nèi)需見底修復趨勢明確，全球化長期持續(xù)拓展，優(yōu)選經(jīng)營改善明顯、出口增速領(lǐng)先、長期競爭力突出及估值具備優(yōu)勢的龍頭。一方面，內(nèi)需見底修復趨勢明確，短期行業(yè)內(nèi)銷增長持續(xù)性較強，中長期在設(shè)備自然更新、政策刺激、電動化趨勢等因素驅(qū)動下，行業(yè)有望開啟新一輪上行周期；另一方面，短期海外需求邊際向好，7月挖機單月出口預期首度轉(zhuǎn)正，下半年整體出口增速預計高于上半年，中長期伴隨國內(nèi)廠商“產(chǎn)業(yè)出?！奔铀?，海外份額有望持續(xù)提升，全球化長期趨勢不變。持續(xù)看好工程機械板塊性機會，優(yōu)選個股經(jīng)營改善明顯、出口增速領(lǐng)先、長期競爭力突出及具備估值優(yōu)勢的龍頭，重點推薦徐工機械、三一重工、柳工、中聯(lián)重科、恒立液壓及推土機龍頭等。
　　風險提示
　　1、政策落地情況不及預期；
　　2、海外市場拓展情況不及預期。