>> 東吳證券-機械設(shè)備行業(yè)點評報告：機械行業(yè)全局思考(船舶、農(nóng)機、注塑機)，《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》-240726
| 上傳日期： |
2024/7/26 |
大小： |
429KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
周爾雙 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：7月25日，國家發(fā)展改革委、財政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》的通知，進一步加大對重點領(lǐng)域更新?lián)Q新的補貼力度。利好機械行業(yè)——船舶、農(nóng)機板塊。
船舶行業(yè)：補貼細(xì)則落地支持老船換新，船企+零部件廠充分受益
政策點評：本政策在6月發(fā)布的《交通運輸大規(guī)模設(shè)備更新行動方案》基礎(chǔ)上，（1）進一步細(xì)化了補貼政策，對①提前報廢老舊船舶、②新建新能源船舶、③提前報廢并更新為燃油動力/新能源清潔船舶，按不同船型分別補貼1000、1000-2200、1500-3200元/總噸。（2）明確了資金渠道，即由發(fā)改委安排約1480億元的超長期特別國債大規(guī)模設(shè)備更新專項資金來落實。
我們的觀點：本政策細(xì)化了補貼條例、明確了資金渠道，有望加快老舊船舶更新?lián)Q代、向新能源轉(zhuǎn)型，支持行業(yè)景氣度繼續(xù)上行。頭部船企與配套零部件企業(yè)將充分受益。
農(nóng)機行業(yè)：補貼細(xì)則落地支持老船換新，船企+零部件廠充分受益
政策點評：本政策在6月發(fā)布的農(nóng)辦機[2024]4號文件基礎(chǔ)上，（1）提高小型拖拉機的補貼金額：20馬力以下拖拉機單臺報廢補貼額由1000元提升至1500元；（2）加大收割機、采棉機補貼力度：聯(lián)合收割機、播種機等報廢換新補貼額在現(xiàn)行補貼標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上提高50%；采棉機報廢更新單臺最高補貼額由3萬元提高至6萬元。
我們的觀點：我國農(nóng)機存量中有大量“老舊破小”農(nóng)機，行業(yè)呈現(xiàn)“多散小”的格局，頭部企業(yè)不具備行業(yè)洗牌能力，此次通知上調(diào)小拖補貼標(biāo)準(zhǔn)將加快小拖出清，利好中大型設(shè)備龍頭企業(yè)，契合“糧食安全”背景下提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率訴求。
注塑機行業(yè)：核心下游汽車&家電補貼力度大，注塑機龍頭持續(xù)受益
政策點評：①汽車方面，在4月發(fā)布的《汽車以舊換新補貼實施細(xì)則》基礎(chǔ)上，將補貼標(biāo)準(zhǔn)提高至購買新能源乘用車補2萬元、購買2.0升及以下排量燃油乘用車補1.5萬元。②家電方面，對購買2級及以上能效標(biāo)準(zhǔn)的冰箱等8類家電產(chǎn)品補貼產(chǎn)品銷售價格的15%。對購買1級及以上能效的產(chǎn)品，額外再給予產(chǎn)品銷售價格5%的補貼。每位消費者每類產(chǎn)品可補貼1件，每件補貼不超過2000元。
我們的觀點：此次以舊換新政策大力支持汽車和家電領(lǐng)域，包括提高汽車報廢更新補貼政策，對符合能效標(biāo)注的冰箱、洗衣機等家電給予以舊換新補貼。而注塑機下游占比中汽車&家電合計占比達40%以上，國產(chǎn)注塑機龍頭將充分受益于汽車&家電下游需求提升。
投資建議：船舶行業(yè)建議關(guān)注【中國船舶】、【中國重工】、【中國動力】、【中集集團】、【紐威股份】；農(nóng)業(yè)機械行業(yè)建議關(guān)注【一拖股份】【威馬農(nóng)機】【星光農(nóng)機】；注塑機行業(yè)重點推薦【海天國際】【伊之密】
風(fēng)險提示：下游固定資產(chǎn)投資不及市場預(yù)期；行業(yè)周期性波動風(fēng)險
|
|
