>> 財通證券-加大力度支持更新政策解讀：更新與換新，哪些新舉措？-240726
| 上傳日期： |
2024/7/26 |
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| 708KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳興,馬駿 |
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核心觀點
《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》發(fā)布，文件提出，統(tǒng)籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新。那么加力到底加到何處？
資金又是如何統(tǒng)籌安排？資金如何安排？資金從哪里來？財政部1萬億超長期特別國債，當前發(fā)行進度近半。資金使用包括三部分：一是國家發(fā)改委安排1480億元，用于落實設(shè)備更新項目和營運船舶報廢更新。二是直接向地方安排約1500億元，用于落實營運貨車報廢更新、提高農(nóng)業(yè)機械和新能源公交車及電池更新補貼、支持地方消費品以舊換新、提高汽車更新補貼標準以及支持家電產(chǎn)品以舊換新。三是財政部通過原有渠道安排200億元中央財政資金，落實貸款貼息，并安排75億元落實廢棄電器電子回收處理，計劃在8月底前，將3000億元左右資金全部下達。央行于今年4月設(shè)立科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，我們預(yù)計用于技術(shù)改造額度約在4000億元左右?？傎Y金支持規(guī)模約7500億元。
加力支持加在何處？首先，設(shè)備更新支持范圍顯著擴大，范圍擴大到能源電力、老舊電梯以及重點行業(yè)節(jié)能降碳和安全改造，新增支持營運船舶和營運貨車報廢更新。其次，補貼力度大幅提高。在財政貼息方面，財政貼息從1%提高到1.5%，對應(yīng)年度貸款規(guī)模超6600億元。在設(shè)備更新領(lǐng)域，農(nóng)業(yè)機械整體補貼力度提升50%左右，新能源公交車及動力電池更新補貼標準提升至6萬元。在以舊換新領(lǐng)域，新能源和燃油乘用車補貼標準提高了一倍及以上。家電產(chǎn)品補貼標準也由10%提高到15%。最后，獲得補貼門檻有所降低。一方面，資金申報不再設(shè)置“項目總投資不低于1億元”要求。另一方面，發(fā)展改革委采取投資補助等方式予以支持，簡化申報審批流程。此外，央企預(yù)計安排大規(guī)模設(shè)備更新改造總投資超3萬億元，年均6千億，粗略估算相當于2022年央企設(shè)備工器具購置總額的30%左右。
當前政策進展和效果如何？設(shè)備更新方面，民生、降碳、科技相關(guān)項目申報較多。以舊換新方面，家電、汽車為主，截至6月25日，收到汽車報廢更新補貼申請11.3萬份。我們在《“更新行動”能撬動哪些行業(yè)？——中觀看實體系列之一》一文中假設(shè)基礎(chǔ)上，對本次加力措施測算，考慮到上下游產(chǎn)業(yè)鏈的拉動效應(yīng)，對鋼鐵和有色行業(yè)總產(chǎn)出拉動最大，或超0.4個百分點，1500億投資可以拉動總產(chǎn)出超4500億元，乘數(shù)效應(yīng)約在3倍左右。歷史上消費品以舊換新的乘數(shù)效應(yīng)可觀，家電下鄉(xiāng)累計補貼765億元，實現(xiàn)銷售額6597.6億元，撬動消費杠桿率約8.6倍；家電以舊換新，中央財政累計補貼資金約300億元，拉動直接消費3442億元。汽車方面，安排50億元資金開展“汽車下鄉(xiāng)”，汽車零售額在2009-2012年間3年均增速達20.6%，為2009至2020年3年均增速最大值。
風(fēng)險提示：政策變動，經(jīng)濟恢復(fù)不及預(yù)期，歷史環(huán)境可能難以重現(xiàn)。
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