>> 廣發(fā)證券-周度全追蹤(7月第4期)：紅利交投情緒回升-240726
| 上傳日期： |
2024/7/27 |
大小： |
3018KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭愷,劉晨明,趙陽 |
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中觀景氣度：本周景氣度改善的方向主要在機械設(shè)備、信息技術(shù)和下游消費領(lǐng)域，漲價線索明顯的有：上游資源品的稀土金屬，TMT領(lǐng)域的手機、筆記本電腦，下游消費的農(nóng)林牧漁、輕工紡服、商貿(mào)零售。具體來看，上游資源品中，黃金期貨價格、白銀期貨價格周環(huán)比下行，銅價繼續(xù)下跌，稀土金屬氧化鐠釹、氧化鋱價格周環(huán)比上行。中游制造領(lǐng)域，6月挖掘機產(chǎn)銷量同比保持上行，裝載機、叉車銷量同比上行，工業(yè)機器人、金屬切削機床產(chǎn)量同比保持上行。信息技術(shù)中，6月手機、筆記本電腦銷售均價同比上行，臺股面板、光學(xué)、LED、觸摸屏、PC、半導(dǎo)體企業(yè)營收同比上行。下游消費領(lǐng)域，6月新能源汽車銷量同比增速保持上行，農(nóng)林牧漁、商貿(mào)零售、輕工紡服等企業(yè)營收逐步回暖。相比之下，房地產(chǎn)行業(yè)目前需求仍然較弱，各項指標(biāo)6月同比降幅仍舊較大，本周30大中城市商品房周成交面積同比跌幅進一步擴大。推薦關(guān)注景氣度邊際改善的機械設(shè)備、信息技術(shù)等領(lǐng)域，以及隨宏觀需求回暖、出口優(yōu)勢較強、海外營收占比相對較高的下游消費行業(yè)如輕工紡服、零售、家電等。
行業(yè)擁擠度：TMT情緒大幅回落，紅利情緒重新回升。
估值：（1）根據(jù)wind數(shù)據(jù)，市場整體來看，本周A股總體及A股剔除金融估值收斂。其中，創(chuàng)業(yè)板估值收斂幅度最小。（2）行業(yè)角度來看，本周PE（TTM）分位數(shù)擴張幅度最大的行業(yè)為國防軍工、環(huán)保。PE（TTM）分位數(shù)收斂幅度最大的行業(yè)為石油石化、電子、非銀金融。（3）根據(jù)wind數(shù)據(jù)，本周股權(quán)風(fēng)險溢價從上周2.62%上升到本周2.83%，股市收益率從上周4.88%上升至本周5.05%。
流動性：本周北向資金持續(xù)凈流出，日均換手率仍然低迷。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，一級市場方面，本周IPO規(guī)模為14億元，前一周IPO規(guī)模為0億元。二級市場方面，本周南下資金凈流入72億元，北上資金凈流出114億元，交易費用65億元。投資者情緒方面，本周日度平均換手率為0.89%，前一周為0.88%；機構(gòu)資金流出255億元，前一周226億元。本周限售股解禁576億元，前一周限售股解禁250億元，預(yù)計下周限售股解禁284億元。
風(fēng)險提示：全球經(jīng)濟下行超預(yù)期；海外政策及加息節(jié)奏不確定，帶來全球流動性惡化風(fēng)險；中國貨幣及財政政策的出臺時間及形式不確定，經(jīng)濟復(fù)蘇力度低于預(yù)期。
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