>> 華西證券-有色金屬行業(yè)-海外季報(bào)：LGES 2024Q2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降57.6%至10.16億元，2024年IRA稅收抵免預(yù)測(cè)從45至50GWh調(diào)整至30至35GWh-240727
| 上傳日期： |
2024/7/27 |
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pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
晏溶 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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季報(bào)重點(diǎn)內(nèi)容:
2024Q2營(yíng)收情況
公司第二季度合并營(yíng)收為6.1619萬(wàn)億韓元（320.42億元），環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，同比下降29.8%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1953億韓元（10.16億元），環(huán)比增長(zhǎng)24.2%，同比下降57.6%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為3.2%。
LGEnergy Solution首席財(cái)務(wù)官Chang Sil Lee表示：“雖然電動(dòng)汽車(chē)需求放緩和金屬價(jià)格平均售價(jià)(ASP)下跌帶來(lái)的影響還在持續(xù)擴(kuò)散。得益于在客戶推出新款電動(dòng)車(chē)型進(jìn)而拉動(dòng)了我們整體的出貨量，以及電網(wǎng)業(yè)務(wù)ESS電池業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，整體收入環(huán)比略有增長(zhǎng)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)受到利用率調(diào)整帶來(lái)的固定成本負(fù)擔(dān)影響，但隨著北美市場(chǎng)銷(xiāo)售的增長(zhǎng)，IRA稅收抵免額比上季度高一倍，推動(dòng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)24.2%?！?br> 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)包括預(yù)計(jì)的IRA稅收抵免額4478億韓元（23.29億）。如果不計(jì)入IRA稅收抵免，該公司本季度將錄得2525億韓元（13.13億）的營(yíng)業(yè)虧損。
2024Q2重大進(jìn)展，包括韓國(guó)首個(gè)電動(dòng)汽車(chē)磷酸鐵鋰電池訂單
盡管全球電動(dòng)汽車(chē)需求持續(xù)放緩，市場(chǎng)不確定性隨之而來(lái)，但LGEnergy Solution仍繼續(xù)涉足更多樣化的產(chǎn)品陣容，在電動(dòng)汽車(chē)和ESS電池業(yè)務(wù)領(lǐng)域成功簽訂了新的供應(yīng)協(xié)議。
公司與雷諾集團(tuán)旗下的Ampere公司簽署了首個(gè)大規(guī)模（39GWh）LFP電池供應(yīng)協(xié)議，這在目前由中國(guó)電池制造商主導(dǎo)的LFP領(lǐng)域是一項(xiàng)意義重大的成就。LGEnergy Solution還通過(guò)該協(xié)議再次確認(rèn)了其技術(shù)領(lǐng)先地位，因?yàn)樗鞘澜缟系谝患覍㈦姵氐椒庋b（CTP）技術(shù)應(yīng)用于袋裝外形尺寸的公司。
此外，該公司與現(xiàn)代汽車(chē)集團(tuán)在印度尼西亞的合資工廠也開(kāi)始成功量產(chǎn)和發(fā)貨，為亞洲增添了另一個(gè)電動(dòng)汽車(chē)電池生產(chǎn)中心，以積極應(yīng)對(duì)該地區(qū)快速增長(zhǎng)的電動(dòng)汽車(chē)需求。
此外，公司的ESS電池業(yè)務(wù)也取得了重大進(jìn)展，獲得了亞利桑那州電網(wǎng)的大規(guī)模供應(yīng)協(xié)議（4.8GWh）。LGEnergy Solution將利用其作為綜合解決方案供應(yīng)商的專業(yè)知識(shí)，提供包括LGEnergy Solution Vertech公司的系統(tǒng)集成(SI)在內(nèi)的整體解決ESS方案，為客戶提供差異化價(jià)值。
在取得業(yè)務(wù)成就的同時(shí)，公司還致力于提高基本競(jìng)爭(zhēng)力。LGEnergy Solution通過(guò)與一家在澳大利亞擁有礦山的鋰生產(chǎn)商簽訂承購(gòu)和投資協(xié)議，成功獲得了鋰輝石，從而進(jìn)一步加強(qiáng)了原材料供應(yīng)鏈。
公司還在電池相關(guān)技術(shù)方面取得了成果，包括開(kāi)發(fā)了針對(duì)客戶需求進(jìn)行優(yōu)化的電池設(shè)計(jì)人工智能算法。公司還與美國(guó)半導(dǎo)體公司ADI簽署了一份諒解備忘錄，以開(kāi)發(fā)電芯內(nèi)部溫度測(cè)量技術(shù)等成果。
應(yīng)對(duì)電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩的主要行動(dòng)計(jì)劃
為應(yīng)對(duì)電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)的緩慢增長(zhǎng)，LGEnergy Solution下調(diào)了其年度指導(dǎo)目標(biāo)，目前預(yù)計(jì)其2024年綜合收入將比去年減少20%以上。根據(jù)主要客戶電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)量目標(biāo)的調(diào)整，年度IRA稅收抵免預(yù)測(cè)從45至50GWh調(diào)整至30至35GWh。
盡管預(yù)計(jì)下半年的市場(chǎng)環(huán)境不佳，但隨著北美和歐洲新電動(dòng)車(chē)型的推出，需求不斷增長(zhǎng)，公司期待出貨量能有顯著增長(zhǎng)。此外，由于客戶對(duì)優(yōu)質(zhì)電池的需求，預(yù)計(jì)軟包移動(dòng)和IT電池的收入也將增加。ESS電池業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將受益于電網(wǎng)項(xiàng)目銷(xiāo)售量的增長(zhǎng)。
同時(shí)，為了應(yīng)對(duì)持續(xù)的市場(chǎng)不確定性，LGEnergy Solution將優(yōu)先優(yōu)化運(yùn)營(yíng)和提高盈利能力。公司將通過(guò)調(diào)整增產(chǎn)速度、縮減投資規(guī)模以及將現(xiàn)有生產(chǎn)線轉(zhuǎn)換為其他用途，最大限度地提高各生產(chǎn)基地的利用率。此外，公司還將根據(jù)戰(zhàn)略重點(diǎn)執(zhí)行資本支出。
此外，公司還將在產(chǎn)品和未來(lái)技術(shù)兩方面確保競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。圓柱形新產(chǎn)品46系計(jì)劃于下半年全面量產(chǎn)，去年底開(kāi)始量產(chǎn)的ESSLFP產(chǎn)品也計(jì)劃逐步擴(kuò)產(chǎn)積極響應(yīng)北美和歐洲的需求。此外，我們計(jì)劃通過(guò)在梧倉(cāng)能源工廠建設(shè)干法電極工藝試驗(yàn)線來(lái)加速確保未來(lái)技術(shù)。
憑借增強(qiáng)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，LGEnergy Solution將繼續(xù)進(jìn)一步豐富客戶和業(yè)務(wù)組合。也就是說(shuō)，在電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)方面，它將尋求獲得LFP、高壓中鎳和46系列電池等新產(chǎn)品的訂單。在ESS業(yè)務(wù)方面，公司將擴(kuò)大服務(wù)范圍，并尋求基于軟件的新業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，包括電池即服務(wù)（BaaS）和電池管理系統(tǒng)（BMS）。
最后，公司將繼續(xù)致力于提高成本競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大直接采購(gòu)范圍，從關(guān)鍵礦物到前驅(qū)體，并增加對(duì)上游供應(yīng)商的投資。此外，公司還將繼續(xù)通過(guò)簡(jiǎn)化生產(chǎn)流程和推進(jìn)智能工廠技術(shù)來(lái)提高生產(chǎn)效率。
LGEnergy Solution首席執(zhí)行官DavidKim表示：“盡管我們遇到了比之前預(yù)期更多的不利因素，但我們?nèi)詫⒃谵D(zhuǎn)型中保持靈活性，并建立強(qiáng)大的基本競(jìng)爭(zhēng)力，為我們的客戶提供差異化的價(jià)值。通過(guò)這些努力，我們的目標(biāo)是鞏固我們作為引領(lǐng)電池行業(yè)未來(lái)的領(lǐng)跑者的地位?！?br> 風(fēng)險(xiǎn)提示
1）全球新能源車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期；
2）客戶開(kāi)拓不及預(yù)期；
3）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；
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