>> 國信證券-美股市場速覽：美國二季度GDP公布，市場做多情緒濃厚-240728
| 上傳日期： |
2024/7/28 |
大小： |
934KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
王學恒,張熙 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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美國二季度GDP初值讀數表現(xiàn)良好
7月25日，美國二季度GDP數據初值公布。其中，實際GDP同比+3.1%（共識+2.9%，上季度+2.9%），環(huán)比折年+2.8%（共識+1.9%，上季度+1.4%）；GDP隱含通脹率同比+2.6%（共識+2.6%，上季度+2.4%），環(huán)比折年+2.3%（共識+2.6%，上季度+3.1%）。
總體環(huán)比折年增速中：+1.6ppt貢獻自個人消費支出（+0.6ppt來自商品，+1ppt來自服務），+1.5ppt貢獻自投資（+0.6ppt來自固定資產投資，+0.8ppt來自庫存凈增），-0.7ppt來自凈出口（+0.2ppt來自出口增長，-0.9ppt來自進口增長），+0.5ppt來自政府開支?？傮w上，我們認為這份GDP數據讀數樂觀，結構健康，對市場構成基本面利好。
美國6月PCE物價指數穩(wěn)步回落
7月26日，美國6月PCE數據公布。其中個人消費支出同比+5.2%（上月+5.3%），環(huán)比+0.3%（共識+0.2%，上月+0.4%）；PCE物價指數同比+2.5%（共識+2.5%，上月+2.6%），環(huán)比+0.1%（共識+0.1%，上月+0.03%）；核心PCE物價指數同比+2.6%（共識+2.5%，上月+2.6%），環(huán)比+0.2%（共識+0.2%，上月+0.1%）。
展開觀察PCE物價指數，商品環(huán)比-0.2%，耐用品環(huán)比持平，非耐用品環(huán)比-0.3%；服務環(huán)比+0.2%，主要單項中，只有金融（環(huán)比+0.3%）的漲價速度在環(huán)比+0.2%以上。這份PCE報告顯示通脹正處于穩(wěn)步回落的過程之中。
股價表現(xiàn)：中小盤價值與傳統(tǒng)行業(yè)保持優(yōu)勢
本周，標普500跌0.8%。風格上，小盤價值（羅素2000價值+4%）＞小盤成長（羅素2000成長+2.9%）＞大盤價值（羅素1000價值+1.2%）＞大盤成長（羅素1000成長-2.4%）。
行業(yè)角度，11個行業(yè)上漲，13個行業(yè)下跌。表現(xiàn)較優(yōu)的行業(yè)有：資本貨物（+3.3%）、保險（+2.5%）、食品飲料煙草（+2.1%）、制藥生物科技與生命科學（+1.8%）、材料（+1.6%）；表現(xiàn)較弱的行業(yè)有：汽車與汽車零部件（-8.7%）、消費者服務（-3.8%）、半導體與半導體生產設備（-3.6%）、商業(yè)和專業(yè)服務（-3%）、電信服務（-2.6%）。
投資建議：做好加倉大盤與科技巨頭的準備
本周，標普500回撤至60日均線，納斯達克100回撤至60-120日均線之間，并出現(xiàn)企穩(wěn)回升的征兆。在消費數據良好且通脹穩(wěn)步回落的背景下，我們認為市場的著眼點仍然在多頭。總體上，回撤幅度已經達到我們的保守預期，建議投資者小幅左側加倉。
由于本輪回撤是由大盤成長/科技巨頭帶動的，加倉建議同樣適用于科技巨頭。另外，中小盤價值，包括工業(yè)、能源、材料、銀行、保險、房地產等行業(yè)依然是博弈特朗普交易和降息交易的良好選擇，建議加大配置。
風險提示：經濟基本面的不確定性，國際政治局勢的不確定性，美國財政政策的不確定性，美聯(lián)儲貨幣政策的不確定性。
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