>> 五礦期貨-金融期權(quán)日報(bào)-240730
| 上傳日期： |
2024/7/30 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【行情要點(diǎn)】
金融期權(quán)標(biāo)的上證50ETF日內(nèi)行情低開后窄幅盤整，日線上連續(xù)七天報(bào)收陽線后上周以來持續(xù)回落；上證300ETF低開后窄幅盤整，日線上連續(xù)一周多報(bào)收陽線，站上60天均線，上周以來大幅回落遇前期低點(diǎn)后盤整；創(chuàng)業(yè)板ETF低開后窄幅盤整，上周以來大幅下行后窄幅震蕩；中證1000指數(shù)高開后窄幅震蕩，日線上延續(xù)空頭趨勢方向下弱勢震蕩。截至收盤，上證50ETF跌幅0.37%報(bào)收于2.435，上證300ETF跌幅0.58%報(bào)收于3.454，創(chuàng)業(yè)板ETF跌幅1.41%報(bào)收于1.604，中證1000指數(shù)跌幅0.35%報(bào)收于4685.65。
【期權(quán)分析】
隱含波動(dòng)率：上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率維持歷史較低位置水平小幅波動(dòng)報(bào)收于13.05%（-0.12%），上證300ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率較低位置水平小幅波動(dòng)報(bào)收于13.72%（-0.19%），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率歷史中位數(shù)偏下水平小幅波動(dòng)報(bào)收于19.98%（+0.30%），中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率維持在中位數(shù)偏上水平報(bào)收于22.44%（-0.69%）。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.08，上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.05，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.44，中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.19。
持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線。截至收盤，上證50ETF期權(quán)持倉量PCR持續(xù)下降報(bào)收于0.65，上證300ETF期權(quán)持倉量PCR持續(xù)下降報(bào)收于0.82，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉量PCR寬幅震蕩報(bào)收于0.75，中證1000股指期權(quán)持倉量PCR小幅反彈報(bào)收于0.62。
最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.50；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.60；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.65，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.60；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在5000，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在4600。
【結(jié)論與策略建議】
?。?）上證50ETF期權(quán)
方向上：上證50ETF5月中下旬以來高位回落后形成近一個(gè)月以來的震蕩下行陰跌回落，而后兩周盤整震蕩，7月上旬以來連續(xù)報(bào)收陽線強(qiáng)勢上行，上周以來持續(xù)回落，下有前期低點(diǎn)支撐，整體表現(xiàn)為上方有壓力的短期回暖乏力延續(xù)空頭趨勢的市場行情走勢形態(tài)；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率圍繞上軌道線窄幅震蕩；
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如上證50ETF期權(quán)，即S_510050P2408M02350@10，S_510050P2408M02400@10和S_510050C2408M02450@10，S_510050P2408M02500@10。
（2）上證300ETF期權(quán)
方向上：上證300ETF經(jīng)過前期一個(gè)半月的空頭下跌，空頭壓力逐漸釋放多頭力量逐漸積累，7月上旬以來低位反彈逐漸上漲回暖上升，“V"型反轉(zhuǎn)，上周以來大幅回落，遇前期低點(diǎn)后窄幅震蕩，整體表現(xiàn)為上方有壓力的短期回暖乏力延續(xù)空頭趨勢的行情走勢；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率圍繞上軌道線寬幅震蕩；
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如上證300ETF期權(quán)，即S_510300P2408M03300@10，S_510300P2408M03400@10和S_510300C2408M03400@10，S_510300C2408M03500@10。
?。?）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
方向上：創(chuàng)業(yè)板ETF沿著空頭趨勢線方向持續(xù)下跌，近三周低位反彈持續(xù)上行兩周后于上周大幅下跌，而后前期低點(diǎn)之上窄幅盤整，呈現(xiàn)倒V型走勢，下有前期低點(diǎn)支撐；
波動(dòng)上：創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率軌道線收窄小幅震蕩；
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2408M01500@10，S_159915P2408M01550@10和S_159915C2408M01600@10，S_159915C2408M01650@10。
（4）中證1000股指期權(quán)
方向上：中證1000指數(shù)延續(xù)近兩個(gè)月以來的空頭下跌趨勢，近兩周以來跌幅有所收窄低位盤整震蕩，市場行情表現(xiàn)為空頭趨勢方向下的弱勢行情走勢形態(tài)；
波動(dòng)上：中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率軌道線收窄盤整。
策略建議：構(gòu)建認(rèn)沽期權(quán)熊市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場行情快速上升至較高行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉離場，如ZZ1000股指期權(quán)，S_MO2408-P-4500@10，S_MO2408-P-4550@10和B_MO2408-P-4850@10，B_MO2408-P-4900@10。
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