>> 寶城期貨-煤焦日報：需求壓力增強，煤焦偏弱震蕩-240729
| 上傳日期： |
2024/7/29 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
阮俊濤 |
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焦炭：隨著近期成材價格持續(xù)下行，鋼廠虧損逐漸加深，疊加成本端焦煤供應(yīng)邊際修復(fù)，焦炭現(xiàn)貨壓力正在逐漸蓄積，本周鋼廠發(fā)起焦炭首輪提降50-55元/噸。截至最新，日照港準(zhǔn)一級濕熄焦出庫價1880元/噸，折合倉單成本約2070元/噸。從基本面來看，基本面略好于焦煤，短期供需基本平衡，產(chǎn)業(yè)鏈總庫存低位企穩(wěn)。根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，截至7月26日當(dāng)周，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量115.26萬噸，周環(huán)比下降0.58萬噸；全國247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量239.61萬噸，周環(huán)比小幅下降0.04萬噸，鐵水產(chǎn)量淡季期間高位運行，但鋼廠盈利率周環(huán)比下降16.9個百分點至15.2%，顯示已有八成以上鋼廠存在虧損情況，下游負(fù)反饋擔(dān)憂擾動。綜上，焦炭成本端和需求端均有利空預(yù)期，市場氛圍悲觀，相對利好在于低庫存現(xiàn)狀以及政策端預(yù)期，但重大會議結(jié)束后，支持政策力度未超預(yù)期，且短期內(nèi)對黑色商品需求提振有限，市場重新回歸基本面交易，若后續(xù)政策端無新增利好，預(yù)計焦炭期貨仍將維持偏弱運行。
焦煤：焦煤供應(yīng)在7月中旬短暫收緊后，于下旬開始逐漸恢復(fù)。重大會議結(jié)束后，山西煤礦逐漸增產(chǎn)，據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，會后首周山西34座煤礦有增產(chǎn)計劃，3座煤礦有減產(chǎn)計劃，具體數(shù)據(jù)來看，截至7月25日，全國523家煉焦煤礦精煤日產(chǎn)78.2萬噸，周環(huán)比大幅增加3.3萬噸/天，刷新年內(nèi)高點，不過較去年同期仍偏低5.6萬噸/天。需求方面，焦化利潤維持低位運行，焦企復(fù)產(chǎn)積極性有限，且產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋擔(dān)憂擾動，焦煤需求短期雖企穩(wěn)運行，但后市存有回落預(yù)期。具體數(shù)據(jù)來看，截至7月26日，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量115.26萬噸，周環(huán)比降0.58萬噸。整體來看，焦煤期貨價格向下突破近三個月的震蕩區(qū)間，試探前期低點，在焦煤自身基本面疲弱的背景下，七月份政策端提振力度有限，期貨市場重回基本面邏輯，若政策端無新增利好，后市焦煤預(yù)計仍將偏弱運行
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