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品種：豆粕（M）
　　日內(nèi)觀點：震蕩偏強中期觀點：震蕩
　　參考觀點：維持弱勢
　　核心邏輯：近期豆粕期價跌幅有所擴大，主力2409合約弱勢明顯，主要追隨外盤美豆期價的跌勢。昨夜美豆期價盤中觸及近四年新低，因預期降雨將有利于美國中西部作物生長。此外，美國農(nóng)業(yè)部在每周作物生長報告中公布，截至2024年7月28日當周，美國大豆優(yōu)良率為67%，較前一周下調(diào)1%，遠高于去年同期的52%。美豆生長良好，美豆豐產(chǎn)預期漸強，美豆期價整體承壓，弱勢運行。國內(nèi)進口大豆供應充裕面對近月龐大的巴西大豆集中到港，上游壓力難以有效被消化，國內(nèi)豆粕累庫壓力也依然較大，短期來看，供應壓力不容易緩解，現(xiàn)貨疲軟也仍將繼續(xù)對盤面和基差產(chǎn)生牽制。截至2024年7月19日，我國主流油廠豆粕庫存約為121.33萬噸，較前一周的116.75萬噸增加4.58萬噸，環(huán)比增幅3.93%。油廠豆粕脹庫壓力持續(xù)體現(xiàn)，催提貨現(xiàn)象持續(xù)，下游出現(xiàn)被動點價盤，飼料企業(yè)物理庫存被動小幅抬升。下游采購心態(tài)持續(xù)謹慎。豆粕負基差持續(xù)，隨著2409合約逐漸臨近交割月，基差回歸壓力繼續(xù)施壓豆粕期貨價格表現(xiàn)。在供應壓力持續(xù)釋放和基差回歸壓力影響下，豆類期價維持弱勢下行。短期走勢或保持外強內(nèi)弱格局。
　　品種：棕櫚油(P)
　　日內(nèi)觀點：震蕩偏強中期觀點：震蕩
　　參考觀點：維持弱勢
　　核心邏輯：美國生柴政策利空，上周五美國法院駁回了美國環(huán)境保護署在2022年拒絕暫時豁免小型煉油廠的生物燃料強制摻混義務的決定，美豆油生柴需求面臨走弱的風險，拖累美豆油期價大跌。同時，天氣憂慮緩解，豆類對豆油的成本支撐下降。除此之外，棕櫚油產(chǎn)量不減反增，也是超預期的供應壓力。目前馬棕供需雙增，市場密切關注棕櫚油出口強勁的勢頭能否持續(xù)。近期進口大豆和菜籽到港偏多，油廠開機率較高，工廠庫存持續(xù)增加，豆油和菜油供過于需的格局持續(xù)，油脂庫存持續(xù)累積。棕櫚油雖然庫存偏低，但隨著進口棕櫚油的陸續(xù)到港，國內(nèi)棕櫚油港口庫存仍存繼續(xù)修復的預期。關注豆油弱勢后對棕櫚油需求的替代，或?qū)⑼苿佣棺貎r差的修復。