>> 中郵證券-諾力股份(603611)業(yè)績平穩(wěn)增長，叉車戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)力-240822
| 上傳日期： |
2024/8/23 |
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| 676KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉卓,陳基赟 |
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事件描述
公司發(fā)布2024年半年度業(yè)績報告，2024H1實現(xiàn)營收34.72億元，同增3.61%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.40億元，同增8.25%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.99億元，同增4.05%。
事件點評
營收、業(yè)績穩(wěn)健向上，集成業(yè)務(wù)有所拖累，叉車業(yè)務(wù)貢獻增長。公司智慧物流集成業(yè)務(wù)相關(guān)的兩大子公司，中鼎集成2024H1實現(xiàn)凈利潤5,240.28萬元，同增8.8%；法國SAVOYE公司2024H1實現(xiàn)凈利潤-3,414.99萬元，由盈轉(zhuǎn)虧，綜合看，智慧物流集成業(yè)務(wù)上半年對于業(yè)績是拖累項，叉車業(yè)務(wù)貢獻增長。
毛利率、費用率均有所下降。2024H1，公司毛利率同比降低0.58pct至21.77%。費用率方面，公司2024H1期間費用率同比降低1.07pct至13.20%，其中銷售費用率同增0.55pct至5.30%；管理費用率同減0.41pct至5.02%；財務(wù)費用率同減1.09pct至-0.71%，主因俄羅斯盧布匯率變動產(chǎn)生的匯兌收益增加；研發(fā)費用率同減0.12pct至3.58%。
積極推進大車戰(zhàn)略，打造新增長點。公司聚焦資源積極擴大大車產(chǎn)能，全力支持完善大車產(chǎn)品系列化、層次化研發(fā)，健全和完善大車的海內(nèi)外營銷體系、優(yōu)化并打造相對完善的供應(yīng)鏈體系、建立全方面的客戶管理制度、積極培養(yǎng)并引進高端人才等措施，積極響應(yīng)客戶需求，保證大車戰(zhàn)略可持續(xù)發(fā)展，打造新的增長點。
智慧物流集成業(yè)務(wù)加強管理+增加產(chǎn)能，保障未來健康發(fā)展。公司通過團隊優(yōu)化，人才引進，產(chǎn)能擴張、優(yōu)化及協(xié)同，加強了對海內(nèi)外子公司的有效控制。中鼎集成加強技術(shù)升級，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加強統(tǒng)籌管理，擬新投資建設(shè)物流裝備制造基地；法國SAVOYE公司積極拓展新市場，建設(shè)新廠區(qū)，擴大產(chǎn)能。智慧物流集成業(yè)務(wù)內(nèi)旗下公司之間加強了資源協(xié)同并積極開展項目合作，實現(xiàn)了旗下資源的有效整合，還為未來的進一步增長和發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。
盈利預(yù)測與估值
預(yù)計公司2024-2026年營業(yè)收入為74.89、80.67、86.27億元，同比增速為7.56%、7.71%、6.94%；歸母凈利潤為5.01、5.95、6.76億元，同比增速為9.49%、18.63%、13.70%。公司2024-2026年業(yè)績對應(yīng)PE分別為7.69、6.49、5.70倍，維持“買入”評級。
風險提示：
小車市場修復(fù)不及預(yù)期；大車戰(zhàn)略推進不及預(yù)期；市場競爭加劇風險。
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