>> 浙商證券-華夏中證2000ETF投資價值分析：海外降息周期下的小微盤風格-240823
| 上傳日期： |
2024/8/23 |
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| 1121KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳奧林 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
海外降息周期開啟在即，國內(nèi)穩(wěn)增長政策逐步落地，市場風險偏好階段性企穩(wěn)修復，今年以來表現(xiàn)落后的中小盤風格估值有望迎來階段性修復。以中證2000指數(shù)為代表的小微盤股具備較高配置價值。
要點一
宏觀層面，小微盤風格主要受到經(jīng)濟增長和流動性環(huán)境的影響。隨著海外衰退降息交易漸起，海外降息周期的開啟有望打開國內(nèi)貨幣政策空間。芝商所數(shù)據(jù)顯示，市場對美聯(lián)儲9月進行降息的預期已達100%，分歧在于美國經(jīng)濟回落的程度，確定點在于經(jīng)濟走弱的趨勢?？傮w來看，美聯(lián)儲降息周期即將開啟，隨著國內(nèi)穩(wěn)增長政策的持續(xù)落地，市場風險偏好階段性企穩(wěn)修復，有利于今年以來表現(xiàn)落后中小盤風格估值階段性修復。
要點二
中證2000指數(shù)小微市值風格顯著，成分股行業(yè)分布較均衡，個股權(quán)重集中度低，單只股票或單個行業(yè)出現(xiàn)較高的個體風險，對指數(shù)整體表現(xiàn)的影響有限，投資風險得到一定的分散。收益層面，截至2024年8月19日，相較于其他主流寬基指數(shù)，近期中證2000指數(shù)收益表現(xiàn)突出，近一周收益率為-0.18%，跑贏其他主流寬基指數(shù)。同時，截至2024年8月19日，中證2000近一個月和近六個月收益率分別為1.17%和2.35%，為近期唯一錄得正收益的指數(shù)，在反彈行情中具有較高的業(yè)績彈性。
要點三
由于小微盤股票數(shù)量眾多，投資過程中涉及大量且復雜的交易，因此投資難度較大。華夏中證2000 ETF（562660.SH）和ETF聯(lián)接基金A/C（019891.OF/019892.OF）可以為投資者提供一種高效且便捷的投資小微盤的方式。收益層面，華夏中證2000ETF在不同時間周期內(nèi)均表現(xiàn)優(yōu)異。其中，近一個月收益為1.33%，近半年收益達3.45%。
風險提示
本報告對于基金產(chǎn)品、指數(shù)的研究分析均基于歷史公開信息，可能受指數(shù)樣本股的變化而產(chǎn)生一定的分析偏差；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動、風格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動風險；本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦；歷史數(shù)據(jù)不代表未來。
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