久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2024年中報(bào)，2024H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1124.9億元，同比+5.99%；歸母凈利潤(rùn)59.03億元，同比+51.41%；扣非歸母凈利潤(rùn)54.79億元，同比+51.75%。其中，2024Q2單季度營(yíng)收561.10億元，同/環(huán)比分別+6.47%/-0.48%；歸母凈利潤(rùn)33.04億元，同/環(huán)比分別+61.71%/+27.09%；扣非歸母凈利潤(rùn)31.3億元，同/環(huán)比分別+67.77%/33.71%。
　　2024H1各業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收保持穩(wěn)增，毛利率均有提升。分業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，上半年動(dòng)力總成、整車(chē)及關(guān)鍵零部件板塊收入為467億元（yoy+5.3%），毛利率為18.3%（yoy+2.6pct）；智慧物流業(yè)務(wù)板塊收入為441.9億元（yoy+4.3%），毛利率為26.9%（yoy+3.5pct）；農(nóng)業(yè)裝備業(yè)務(wù)板塊收入為106.2億元（yoy+25.5%）。
　　2024H1公司利潤(rùn)率同比增加，費(fèi)用率同比持平。2024H1公司毛利率21.75%，同比+2.3pct；凈利率6.56%，同比+2.1pct；其中，Q2單季毛利率21.39%，同/環(huán)比分別+2.4pct/-0.7pct；Q2凈利率7.18%，同/環(huán)比分別+2.4pct/+1.3pct。2024H1公司期間費(fèi)用率合計(jì)13.83%，同比+0.09pct，其中銷(xiāo)售/管理/財(cái)務(wù)/研發(fā)費(fèi)用率分別為5.45%/4.53%/0.03%/3.82%。
　　2024H1公司歸母凈利潤(rùn)持續(xù)大幅增長(zhǎng)來(lái)自于核心業(yè)務(wù)的凈利率改善共振：
　　1)重卡產(chǎn)業(yè)鏈方面：陜重汽24H1實(shí)現(xiàn)3.2億元凈利潤(rùn)，平均單車(chē)凈利潤(rùn)達(dá)0.5萬(wàn)元/輛，凈利率達(dá)1.3%，而去年同期仍為虧損狀態(tài)。主要原因系銷(xiāo)售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，盈利能力更強(qiáng)的燃?xì)廛?chē)、高端干線物流重卡、及重卡出口的銷(xiāo)量同比大幅增長(zhǎng)。此外，法士特變速箱上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.3億元，凈利率同比+1.4pct至6.3%。
　　2)濰柴發(fā)動(dòng)機(jī)方面：2024H1濰柴全品類(lèi)發(fā)動(dòng)機(jī)銷(xiāo)量共40萬(wàn)輛，同比+10%，平均單臺(tái)凈利潤(rùn)達(dá)9735元，相比去年同期凈增加約2100元，發(fā)動(dòng)機(jī)板塊為公司貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)同比增加40%。一方面從公司產(chǎn)品出貨情況來(lái)看，盈利能力更強(qiáng)的重卡天然氣、大馬力、大排量發(fā)動(dòng)機(jī)銷(xiāo)量占比繼續(xù)提升；另一方面，公司采取了有效的降本措施。
　　3)凱傲集團(tuán)方面：24H1凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)51%，KION上半年走出通脹及供應(yīng)鏈問(wèn)題影響后，凈利率也迅速修復(fù)至3.2%，23H1、2023年的凈利率分別僅為2.2%、2.4%。
　　4)雷沃農(nóng)機(jī)方面：24H1凈利潤(rùn)同比增加35%，超過(guò)農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收及銷(xiāo)量增速，凈利率同比+0.3pct至5.7%。
　　公司發(fā)布中期分紅方案，重視股東回報(bào)。公司公布2024年中期分紅預(yù)案，以87.17億股為基礎(chǔ)進(jìn)行分配，每10股派發(fā)3.72元現(xiàn)金紅利（含稅），現(xiàn)金分紅總金額達(dá)32.43億元，股利支付率達(dá)54.9%。
　　維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)?？春霉居芰Φ某掷m(xù)性，業(yè)績(jī)彈性加大，預(yù)計(jì)公司2024-2026年的歸母凈利為116/134/155億元，對(duì)應(yīng)PE分別為9.8x/8.5x/7.3x。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：天然氣重卡發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、大缸徑發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)拓展不及預(yù)期等。