>> 信達(dá)證券-青島銀行(002948)2024中報點(diǎn)評：營收利潤表現(xiàn)亮眼，資本安全邊際進(jìn)一步夯實(shí)-240829
| 上傳日期： |
2024/8/29 |
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| 851KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
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作者： |
王舫朝,張曉輝 |
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事件：8月28日晚，青島銀行發(fā)布2024中報：2024年上半年，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.28億元，同比增長11.98%；歸母凈利潤26.41億元，同比增長13.07%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率15.34%，同比提高0.17pct。
點(diǎn)評：
公貸支撐擴(kuò)表速度加快，普惠業(yè)務(wù)取得長足進(jìn)展。截至2024H末，青島銀行資產(chǎn)總額為6540億元，同比增長15.1%，增速較Q1上升2.25pct。貸款總額3244億元，同比增長12.3%，其中，對公貸款余額2262億元，同比增長18.0%。青島銀行公司貸款結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，大力發(fā)展綠色和藍(lán)色貸款業(yè)務(wù)，科技貸款、綠色貸款、涉農(nóng)貸款增速均明顯超過貸款平均增速。普惠貸款余額404億元，較上年末增速19.43%，高于全行貸款增速；涉農(nóng)金融穩(wěn)步發(fā)展，已在多個優(yōu)勢涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)專項(xiàng)貸款投放，2024H末普惠型涉農(nóng)貸款余額96.93億元，較上年末增速44.37%。零售方面，2024H末零售貸款同比增長3.6%，零售銀行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.14億元，同比增幅9.8%，占營業(yè)收入的26.9%。
上半年凈息差1.77%，投資收益支撐中收增長。2024H青島銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.28億元，同比增長11.98%，增速較去年同期增長9.5pct。2024H青島銀行歸母凈利潤26.41億元，同比增長13.1%。其中，2024上半年青島銀行凈利息收入同比增速6.0%，主要是其擴(kuò)大生息資產(chǎn)規(guī)模，把握債市上行機(jī)會，投資和估值收益實(shí)現(xiàn)快速增長。上半年凈息差為1.77%，較去年同期下行8BP，主要是資產(chǎn)端利率下行速度較快所致，上半年生息資產(chǎn)收益率為4.07%，較去年同期下行13BP；上半年計息負(fù)債成本率為2.25%，較去年同期下行8BP。投資凈收益和公允價值變動損益拉動非利息收入增長。上半年，非利息凈收入23.5億元，同比增長26.58%，其中，投資收益和公允價值變動損益是其他非利息凈收入的主要組成部分，同比增長38.18%。此外，公司業(yè)務(wù)中收實(shí)現(xiàn)較大突破，實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比增長46.40%。
不良率再降1bp，資本安全邊際更為充足。截至2024H末，青島銀行不良貸款率1.17%，較上年末下降1BP，較Q1末持平，延續(xù)下行趨勢。2024H末撥備覆蓋率243%，較上年末提升8.5ppct，安全邊際持續(xù)提升。我們認(rèn)為，青島銀行推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域的清收，提升前端管控化解能力，嚴(yán)控新增不良，不良指標(biāo)有望持續(xù)改善。2024H末，核心一級資本充足率9.07%，較去年同期增長0.28pct，較年初增加0.65pct，主要是青島銀行資本精細(xì)化管理能力提升，利潤留存增加進(jìn)一步夯實(shí)內(nèi)源性資本補(bǔ)充；資本新規(guī)落地、優(yōu)化資負(fù)結(jié)構(gòu)等亦有貢獻(xiàn)。
盈利預(yù)測：青島銀行業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，金融牌照齊全，加強(qiáng)對民營、制造業(yè)、綠色、藍(lán)色等領(lǐng)域的貸款支持，不良指標(biāo)持續(xù)改善，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健向好，資本進(jìn)一步夯實(shí)。我們預(yù)測，2024-2026年歸母凈利潤增速分別為12.1%、9.5%、10.2%，2024-2026年EPS分別為0.68元、0.75元、0.82元。
風(fēng)險因素：業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型帶來的風(fēng)險；監(jiān)管政策趨嚴(yán)；經(jīng)濟(jì)增速下行風(fēng)險等。
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