久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事項(xiàng)：
　　8月27日，公司發(fā)布2024年半年度報(bào)告，2024年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.52億元，同比增長140.77%；歸母凈利潤-0.66億元，同比虧損擴(kuò)大，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤-0.71億元，同比虧損擴(kuò)大。2024年Q2實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.20億元，同比+38.56%；歸母凈利潤-0.45億元，同比虧損擴(kuò)大。
　　評論：
　　仿真產(chǎn)品開發(fā)實(shí)現(xiàn)高增，戰(zhàn)略布局不斷拓展。2024H1分主要業(yè)務(wù)來看，1）仿真產(chǎn)品開發(fā)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.41億元，同比+580.74%。公司聚焦科技熱點(diǎn)，不斷深入探究研究人工智能與CAE的結(jié)合，提供更加智能化的決策支持。2）工程仿真軟件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.09億元，同比-42.25%。公司對軟件內(nèi)包含的各類求解器進(jìn)行了全面升級，同時(shí)針對程序和算法中的缺陷進(jìn)行了修正，不斷優(yōu)化平臺軟件的產(chǎn)品質(zhì)量，致力于增強(qiáng)產(chǎn)品的性能和提升用戶的操作體驗(yàn)。在遵循公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的指導(dǎo)下，公司在下游市場的拓展中取得了顯著進(jìn)展，與國內(nèi)多家行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，增強(qiáng)了公司產(chǎn)品在民用市場的影響力，還擴(kuò)展了行業(yè)工程應(yīng)用場景的廣度和深度。
　　規(guī)模效應(yīng)致費(fèi)用率下降，營收結(jié)構(gòu)改變毛利率有所下降。2024年H1毛利率為38.00%，同比下降16.71pct；費(fèi)用率方面，銷售、管理、研發(fā)費(fèi)用率分別為25.40%、64.80%、132.45%，同比分別-10.49pct、-13.32pct、-48.12pct，規(guī)模效應(yīng)產(chǎn)生以致費(fèi)用率整體改善。
　　CAE領(lǐng)先企業(yè)，前瞻布局機(jī)器人領(lǐng)域。公司致力于通過不斷地增加新的功能模塊和引入更廣泛的物理模型，來進(jìn)一步提升CAE多學(xué)科仿真平臺的能力，不斷的擴(kuò)展和優(yōu)化能夠?yàn)橛脩籼峁└尤婧蜕钊氲姆抡姝h(huán)境，從而推動創(chuàng)新設(shè)計(jì)和高效研發(fā)。CAE市場由于國外起步較早，全球已形成高集中度的市場格局，國內(nèi)CAE軟件起步較晚且發(fā)展緩慢，根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2022年中國制造業(yè)CAE市場前三大廠商均為海外廠商，CAE技術(shù)壁壘較高、前期投入較大，近年來產(chǎn)業(yè)政策支持力度加大，相關(guān)政策密集出臺，國內(nèi)CAE行業(yè)有望受益于國產(chǎn)替代與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提升滲透率。公司前瞻布局人形機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)品，于2024年成立機(jī)器人事業(yè)部，未來將開發(fā)針對機(jī)器人行業(yè)的專業(yè)軟件和解決方案，還將提供機(jī)器人設(shè)計(jì)的仿真解決方案。
　　投資建議：公司作為CAE領(lǐng)先企業(yè)，國產(chǎn)化替代趨勢下持續(xù)受益。我們預(yù)計(jì)2024-2026年?duì)I業(yè)收入為4.53/6.35/8.81億元，對應(yīng)增速分別為41.5%/40.1%/38.7%；歸母凈利潤0.85/1.21/1.71億元，對應(yīng)增速分別為48.2%、42.6%、40.8%。參考可比公司估值水平，給予公司2024年15倍PS，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)76.35元，維持“推薦”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：客戶集中度較高風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競爭加劇。