>> 長(zhǎng)江期貨-能源化工日?qǐng)?bào)-240830
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
大小： |
1016KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧哲,曹雪梅 |
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日度觀點(diǎn):
◆原油：
原油走勢(shì)主要在于宏觀、地緣和OPEC+減產(chǎn)政策三個(gè)方面。從年內(nèi)走勢(shì)來(lái)看，先漲后跌，目前回到年初價(jià)格附近，如此過(guò)山車(chē)的走勢(shì)主要是目前上述三個(gè)主要因素均偏空。其中宏觀方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂不斷，失業(yè)率創(chuàng)新高，從而令人們對(duì)能源未來(lái)的消費(fèi)能力持懷疑態(tài)度，同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)降息反復(fù)炒作一年，從最開(kāi)始的利多原油價(jià)格，到現(xiàn)在的影響力逐步鈍化，降與不降似乎都不是那么重要了。地緣方面我們認(rèn)為和平很難，這可能長(zhǎng)期利多原油，但近期關(guān)于中東紛爭(zhēng)達(dá)成暫時(shí)的緩和的可能性似乎多了一些，各方相對(duì)克制，這對(duì)原油價(jià)格起到了利空影響。但地緣又是最難預(yù)料的，各國(guó)的軍事行動(dòng)除了理智，也有很大成分的沖動(dòng)在左右。而OPEC+的減產(chǎn)言過(guò)于實(shí)，沒(méi)有新的加深減產(chǎn)的政策出臺(tái)，只是靠著不斷宣傳的各國(guó)的補(bǔ)償性減產(chǎn)作為利多噱頭，而實(shí)際上補(bǔ)償?shù)牟糠志褪浅a(chǎn)的部分，是本來(lái)就該減的卻沒(méi)有執(zhí)行的部分，所以究其本質(zhì)不算像樣的利多，還會(huì)不斷給市場(chǎng)傳遞出OPEC+怎么總是執(zhí)行力度差的不好印象，打壓市場(chǎng)信心。因此，短期來(lái)看，即便有所反彈可能，但沒(méi)有解決驅(qū)動(dòng)的根本性問(wèn)題，原油偏弱震蕩的概率還是更大一些。
建議：sc關(guān)注530-550的短期支撐，如支撐無(wú)效則下方仍有空間。
風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣沖突反復(fù)
◆純堿：
基本面，上周純堿綜合產(chǎn)能利用率82.67%，上周81.61%，環(huán)比增加1.06個(gè)百分點(diǎn)。其中氨堿產(chǎn)能利用率87.90%，環(huán)比持平，聯(lián)產(chǎn)產(chǎn)能利用率80.34%，環(huán)比下跌0.80個(gè)百分點(diǎn)。14家年產(chǎn)能百萬(wàn)噸及以上規(guī)模企業(yè)整體產(chǎn)能利用率83.89%，環(huán)比上漲2.52個(gè)百分點(diǎn)。純堿產(chǎn)量68.92萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.88萬(wàn)噸，張幅1.30%。輕質(zhì)堿產(chǎn)量27.68萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.51萬(wàn)噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量41.25萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.39萬(wàn)噸。截止2024年8月22日，國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存122.27萬(wàn)噸，較上周四增加7.44萬(wàn)噸，漲幅6.48%。其中，輕質(zhì)純堿62.37萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.67萬(wàn)噸；重質(zhì)純堿59.90萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.77萬(wàn)噸。
市場(chǎng)心態(tài)方面下游開(kāi)始認(rèn)為目前價(jià)格有一定的采購(gòu)價(jià)值，且對(duì)進(jìn)一步下跌持懷疑態(tài)度。而數(shù)據(jù)方面依然沒(méi)有改善，要有像樣的反彈還需庫(kù)存停止累積，否則依然是弱勢(shì)震蕩。
建議：采購(gòu)套保方面可開(kāi)始輕倉(cāng)買(mǎi)入，投資方面仍需觀望。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀反復(fù)
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