久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2024H1業(yè)績同比大幅增長，維持“買入”評(píng)級(jí)
　　公司發(fā)布2024年半年報(bào)，2024H1實(shí)現(xiàn)營收482.15億元，同比+30.67%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤10.65億元，同比+911.35%。其中，2024Q2公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.85億元，同比-18.67%，環(huán)比-16.31%。公司業(yè)績符合預(yù)期，我們維持公司2024-2026年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024-2026年歸母凈利潤為36.60、46.49、54.60億元，EPS為1.52、1.93、2.26元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為7.7、6.1、5.2倍。公司作為國內(nèi)長絲行業(yè)龍頭，未來有望充分受益于長絲行業(yè)景氣度修復(fù)，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　2024H1滌綸長絲行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)向好，公司長絲產(chǎn)品量價(jià)齊升
　　銷量方面，2024H1公司長絲銷量合計(jì)587.37萬噸，較2023H1同比+32.01%，整體產(chǎn)銷率92.35%，其中2024Q2公司長絲銷量328.87萬噸，較Q1環(huán)比+27.22%，Q2產(chǎn)銷率102.13%，較Q1環(huán)比+19.81pcts。價(jià)格方面，2024H1公司POY、FDY、DTY產(chǎn)品不含稅售價(jià)分別為6844、7687、8455元/噸，分別同比+1.69%、+2.03%、+2.06%，其中2024Q2三大產(chǎn)品不含稅售價(jià)分別為6864、7668、8498元/噸，較Q1環(huán)比分別+0.65%、-0.57%、+1.08%。2024H1公司POY、FDY、DTY產(chǎn)品毛利率分別為5.61%、7.86%、10.45%，較2023年分別+0.39pcts、-1.95pcts、+7.92pcts。噸盈利方面，根據(jù)我們的測(cè)算，2024H1公司長絲綜合噸凈利（包含PTA及MEG、扣除對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益）為112元，其中2024Q1、2024Q2綜合噸凈利分別為127、100元。
　　金九銀十長絲盈利有望迎來修復(fù)，看好長絲中長期供給格局優(yōu)化
　　展望下半年，我們認(rèn)為伴隨金九銀十傳統(tǒng)旺季的到來，長絲盈利有望隨之迎來逐步修復(fù)。同時(shí)，從中長期維度來看，根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2024年長絲行業(yè)新增產(chǎn)能90萬噸，若考慮到現(xiàn)有部分產(chǎn)能搬遷、落后產(chǎn)能進(jìn)一步出清等情況，則預(yù)計(jì)2024年實(shí)際凈新增產(chǎn)能或?qū)⒏?。我們認(rèn)為未來長絲行業(yè)供給格局有望顯著改善，后續(xù)伴隨內(nèi)需與直接出口的穩(wěn)步增長以及終端紡服出口的邊際改善，龍頭企業(yè)有望充分享受長絲價(jià)格彈性。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：油價(jià)大幅波動(dòng)、下游需求疲軟、產(chǎn)能投放不及預(yù)期等。