>> 華泰期貨-鉛日報：社會庫存小幅去化，鉛價震蕩運行-240830
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
原生鉛與再生鉛冶煉企業(yè)減產增多，供應階段性收緊，但鉛消費表現(xiàn)不及預期，預計后續(xù)鉛錠社會庫存降幅放緩，短期建議高拋低吸的思路對待。
核心觀點
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-34.01美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日下降200元/噸至17300元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降85元/噸至-50元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲25元/噸至-15元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲25元/噸至-90元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為-15元/噸。鉛精廢價差較前一交易日上漲25元/噸至-250元/噸，廢電動車電池較前一交易日下降25元/噸至10275元/噸，廢白殼較前一交易日持平為9875元/噸，廢黑殼較前一交易日持平為10150元/噸。
期貨方面：8月29日滬鉛主力合約開于17310元/噸，收于17450元/噸，較前一交易日跌100元/噸，全天交易日成交73849手，較前一交易日增加1660手，全天交易日持倉53791手，較前一交易日增加1544手，日內價格震蕩，最高點達到17505元/噸，最低點達到17275元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于17380元/噸，收于17340元/噸，較昨日午后收盤跌110元/噸。
鉛市場社會庫存小幅去化，主因持貨商積極出貨，尤其是對進口鉛的甩貨較為明顯，鉛錠社會倉庫庫存隨之下滑。供應方面，近期河南、湖南等地區(qū)部分原生鉛冶煉企業(yè)進入檢修狀態(tài)，鉛錠供應下滑。消費方面，鉛蓄電池市場傳統(tǒng)消費旺季遲遲未至，下游企業(yè)采購謹慎，現(xiàn)貨市場交易相對清淡。
庫存方面：截至8月29日，SMM鉛錠庫存總量為1.58萬噸，較上周同期減少0.18萬噸。截止8月29日，LME鉛庫存為182750噸，較上一交易日減少725噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、國內供應大幅提升2、消費不及預期3、海外流動性收緊
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