>> 華創(chuàng)證券-威海廣泰(002111)2024年中報點評：業(yè)績符合預期，下半年有望加速-240830
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
大小： |
1034KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
范益民 |
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事項：
公司發(fā)布2024年中報：公司2024年上半年實現(xiàn)營收12.8億元，同比增長20.2%；歸母凈利潤為1.07億元，同比增長85%；扣非后歸母凈利潤為1.04億元，同比增長129%。其中單二季度實現(xiàn)營收7.17億元，同比增長20.4%；歸母凈利潤0.58億元，同比增長112%；扣非后歸母凈利潤0.58億元，同比增長170%。
評論：
空港裝備貢獻增量，消防救援下半年有望提速。公司空港裝備業(yè)務(wù)上半年實現(xiàn)收入6.9億元，同比增長44.4%；消防救援裝備實現(xiàn)收入5.7億元，同比增長5.9%?？崭垩b備業(yè)務(wù)為上半年業(yè)績增長主要驅(qū)動力。2024年上半年，我國民航運輸市場快速復蘇，全行業(yè)運輸總周轉(zhuǎn)量同比增長32%；國際航線完成運輸周轉(zhuǎn)量同比增長84%，已超過2019年同期水平。上半年我國民航業(yè)完成固定資產(chǎn)投資615億元，同比增長33%。隨著我國航空運輸業(yè)國內(nèi)及國際行業(yè)的顯著恢復，國內(nèi)空港裝備采購項目也正加速釋放。公司上半年空港裝備業(yè)務(wù)國內(nèi)市場新簽訂單5.5億元，同比增長105%。同時，消防救援裝備上半年收入增速雖不顯著，但上半年新簽訂單4.8億元，同比增長30%，預計消防救援裝備業(yè)務(wù)下半年業(yè)績貢獻將提速。
堅定出海戰(zhàn)略，向全球空港裝備龍頭邁進。公司空港裝備憑借全品類及電動化優(yōu)勢，正加速出海，海外收入和訂單保持大幅增長。2024年上半年新取得國際訂單5.1億元，同比增長142%。此外，公司7月當月（截止28日）已取得空港裝備國際訂單1.38億元，創(chuàng)公司國際訂單單月新高。公司作為國內(nèi)空港裝備的領(lǐng)導品牌堅定發(fā)力海外戰(zhàn)略，有望打造成全球空港裝備龍頭。
培育移動醫(yī)療裝備及應急救援無人機裝備產(chǎn)業(yè)：公司戰(zhàn)略培育移動醫(yī)療裝備，目前已成為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的方艙醫(yī)療車專業(yè)制造廠商。公司上半年與吉林大學中日聯(lián)誼醫(yī)院簽訂55臺/套移動醫(yī)療裝備，合同金額0.55億元，成為國內(nèi)落地首個移動醫(yī)院。同時，公司瞄準低空經(jīng)濟中應急救援應用場景，研發(fā)了多旋翼大載荷消防救援無人機和大載重直升機飛行平臺。公司在山東省無人機產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展大會上，兩款產(chǎn)品入選省無人機制造重點產(chǎn)品目錄，大旋翼大載荷消防救援無人機已進入場景應用階段，應急救援無人機業(yè)務(wù)有望成為公司新增長點。
投資建議：我們預計公司2024-2026年收入分別為30.7、37.8、44.7億元；歸母凈利潤分別為3.10、4.18、5.39億元；EPS分別為0.58、0.79、1.01元?？紤]到公司在空港裝備領(lǐng)域國內(nèi)的領(lǐng)先地位及龐大的海外市場空間，給予公司2024年25倍PE，維持目標價為14.5元，維持“強推”評級。
風險提示：宏觀經(jīng)濟波動致下游需求減弱；海外市場拓展不及預期；商譽減值風險；市場競爭加劇致盈利能力下降等。
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