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公司發(fā)布2024年半年度報(bào)告。2024H1營(yíng)業(yè)收入13.34億元，同比增加120.43%；歸母凈利潤(rùn)4.73億元，同比增加133.14%；扣非后歸母凈利潤(rùn)4.61億元，同比增加143.90%。Q2營(yíng)業(yè)收入2.64億元，同比增加36.99%，環(huán)比減少75.37%；歸母凈利潤(rùn)4820萬(wàn)元，同比減少40.33%，環(huán)比減少88.65%；扣非后歸母凈利潤(rùn)4508萬(wàn)元，同比減少36.41%，環(huán)比減少89.17%。
　　投資要點(diǎn)：
　　春節(jié)檔主投影片帶動(dòng)上半年電影業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)。2024H1公司電影及相關(guān)衍生業(yè)務(wù)收入9.74億元，同比增加84.34%，毛利率47.36%，同比提升12.72pct。上半年公司參與投資、發(fā)行的影片包括《大雨》《第二十條》《草木人間》《掃黑·決不放棄》以及2023年上映但部分票房計(jì)入2024上半年的影片《照明商店》《怒潮》《你的婚禮》（復(fù)映），總票房約28.13億元，根據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，主投+發(fā)行的影片《第二十條》《掃黑·決不放棄》票房分別為24.54億元和1.92億元?！稄?1世紀(jì)安全撤離》于8月2日上映，目前票房1.11億元。公司還儲(chǔ)備有《喬妍的心事》《勝券在握》《“小”人物》《她的小梨渦》《透明俠侶》《墨多多謎境冒險(xiǎn)》等電影項(xiàng)目。
　　電視劇業(yè)務(wù)和利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。2024H1電視劇業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入2.34億元，毛利率37.72%。公司漫改網(wǎng)劇《大理寺少卿游》于2024年2月20日在愛(ài)奇藝上線，古裝輕喜劇《拂玉鞍》于2024年7月31日在騰訊視頻、芒果TV上線?！渡胶诱怼愤M(jìn)入后期制作階段，《春日宴》《我的約會(huì)清單》等劇集在推進(jìn)中。
　　動(dòng)漫業(yè)務(wù)有序推進(jìn)，AI技術(shù)深度融合。公司動(dòng)畫電影廠牌光線動(dòng)畫第一部作品《小倩》已經(jīng)制作完成等待定檔上映，當(dāng)代奇幻題材動(dòng)畫電影《去你的島》全力推進(jìn)中?！赌倪钢[海》《三國(guó)的星空》《大魚海棠2》《相思》《朔風(fēng)》《非人哉》《涿鹿》《西游記之大圣鬧天宮》《姜子牙2》《茶啊二中2》《昨日青空2》等動(dòng)畫電影項(xiàng)目推進(jìn)中
　　公司將動(dòng)畫制作的各個(gè)環(huán)節(jié)與AI技術(shù)相結(jié)合，尤其是動(dòng)畫前期制作中的形象設(shè)計(jì)、場(chǎng)景設(shè)計(jì)、分鏡頭劇本等方面應(yīng)用廣泛。雖然目前AI技術(shù)還不夠完善，但隨著AI技術(shù)功能的提升和效果的改進(jìn)，有望有效實(shí)現(xiàn)降本增效。在AI應(yīng)用方面公司將繼續(xù)保持在行業(yè)內(nèi)較為領(lǐng)先的態(tài)勢(shì)。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：考慮目前國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)總體表現(xiàn)以及公司電影電視劇項(xiàng)目上線進(jìn)展，調(diào)整對(duì)公司的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024-2026年EPS為0.23元、0.37元、0.37元，按照8月29日收盤價(jià)6.93元，對(duì)應(yīng)PE分別為29.57倍、18.82倍和18.58倍。維持“增持”投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電影市場(chǎng)觀影需求下降，公司影片上映票房不及預(yù)期；公司影片定檔進(jìn)度不及預(yù)期